資金面偏冷 鋼材貿易商不防多一份謹慎

說資金面偏冷，可能有人會發笑，年后央行兩次降準，而且國家近期都出臺較多的重大投資項目，資金面如何還會偏冷呢，但是事實就是這樣。從5月份四大行新增貸款來看，與4月份新增貸款數量基本持平。有銀行人士表示，5月份四大行新增貸款占全部新增貸款的比例有所下降，預計當月全部新增貸款有望達到7500億元。

據了解，截至5月20日，四大行新增信貸投放僅為340億元。同期四大行存款再度下降2700億元，存款流失形勢依然嚴峻。當前內外需求不振，經濟增速加速放緩，在物價增速進入快速下降時期的背景下，預計貨幣信貸政策有望繼續趨松。對于鋼貿商來說，近段時間資金面的冷門讓人有點摸不著頭腦。按理說，近期金融市場不會很緊，而且5月份國家密集的出臺了一些刺激投資的項目計劃，銀行放貸增速怎么還會呈現下滑趨勢呢?

我們認為，今年以來新增貸款增速較慢主要有供需兩個方面原因，而供給受限和需求疲軟都是無法在短期內解決的，銀行業人士表示，按照慣例，第二季度金融機構新增信貸應為2.4萬億元左右。但是目前4月和5月金融機構信貸投放可能不足1.5萬億元，略低于市場預期，如果銀行在6月信貸投放意仍然沒有增大，那么這預示著第二季度新增信貸全軍覆沒，而換個思路，信貸無法放大，這是不是又預示著，下游需求不是一般的疲軟呢?值得深思啊。

不過也有分析人士指出，盡管四大行5月前20天信貸投放速度偏慢，但是還是有望再次上演“前低后沖”的好戲的，不過目前數據還沒出來。現在多家機構認為，在“穩增長”政策下，一批重大項目審批提速對信貸需求帶動作用有可能會顯現出來，預計未來信貸增速有望緩步回升。

國際模協秘書長羅百輝表示，“雖房地產調控政策短期或將不會發生轉向，然國家對基礎建設、汽車等行業加大投資，必將有效釋放鋼市終端需求，鋼市后期不宜過度悲觀”。而且有消息稱：國務院已經制定了22條，包括六個方面的經濟刺激支持政策。簡要而論，這些政策主要包括保持投資增長，支持重點項目特別是在建項目；擴大消費，有保有壓，對節能環保、汽車家電下鄉、太陽能、寬帶等領域重點支持等等。

新一輪政策的出臺是否會在6月拉動銀行信貸走高呢?現在還不好說。一方面，政策的落實情況還未確定；另一方面，資金問題能否跟上步伐也是一個問題，如果融資出現問題，那么這些投資項目的執行力度就會大打折扣，對于鋼貿商來說，基本面改善的可能性也將減小，在這種情況下，商家依舊不能盲目樂觀，更不可不顧一切的囤貨。

綜合來看，雖然中央否認將出臺類似4萬億的刺激政策，但是，在國內經濟增速放緩的背景下，保持投資是穩定經濟的必要手段，而投資需要依靠放松對企業和私人資本的限制，這就需要降息來完成，從四大銀行的5月信貸數據來看，這加劇了市場對央行可能采取下調貸款利率的非對稱降息政策的預期。總之，資金面不太穩定，商家們不防多一份謹慎。

來源：中國鋼材網

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