關注：2012下半年有關鋼市走勢預測解析

2012年上半年，國內鋼價整體呈現“倒V字型”運行，其中最高點在4月中上旬左右，最低點在5月下旬左右，雖然5月下旬至6月初，以建材為首的鋼價出現小幅反彈，但反彈力度相對有限。

2012年已經過去一半，截止到6月上旬，無論是宏觀消息面，還是下游終端需求方面，都沒有比較明顯的利好消息，因此下半年的鋼價會如何運行，中國鋼材網分析人士從以下幾個方面做了簡單的預測：

一、下半年中國經濟發展展望

在2012年“兩會”期間，國務院總理溫家寶提出，2012年國內生產總值增長7.5%。這是我國國內生產總值（GDP）預期增長目標八年來首次低于8%。根據“兩會”期間確定的“穩增長、控物價、調結構、惠民生、抓改革、促和諧”這一宏觀經濟政策，2012年上半年國家經濟整體運行仍處于合理區間，但增速持續下行壓力加大；需求增長有所減緩，消費和出口的增速降幅超出預期；通貨膨脹有所減輕，但仍處于高位。

而2012年下半年，宏觀經濟走勢整體概括為：“經濟將止跌，政策將放松”。重點關注以下幾個方面：

1、外圍環境有喜有憂：美國將維持現有的高度寬松貨幣政策，歐洲經濟前景不容樂觀。

2、我國經濟增長觸底：推動戰略性新興產業發展，重大項目審批速度加快，固定資產投資增速回升，消費增長難有起色，歐債危機對我國出口造成不利影響。

3、通脹壓力減弱：居民消費價格指數漲幅將可能回落到3%以下，工業生產者出廠價格下降反映經濟增長放緩。

4、貨幣政策放松可期：貨幣政策預調、微調力度加大，貸款利率可能下調，準備金率將下調，人民幣貸款增加保持穩定，人民幣兌美元貶值。市場行情將取決于政策放松的幅度，政策放松將帶來企業盈利上升和估值上升。

5、風險提示：主要發達經濟體當前的復蘇緩慢，使我國外需惡化。房地產調控政策超預期，房地產去庫存的影響則還未完全顯現。經濟轉型帶來的增長放緩，企業盈利能力下滑。

二、鋼材、粗鋼產量仍將繼續增加

從鋼材、粗鋼的產量來看，截止2012年4月，2012年累計生產鋼材30244.50萬噸，累計比去年同期增加1754.80萬噸、增長6.20%。2012年累計生產粗鋼23399.30萬噸，累計比去年同期增加439.60萬噸、增長1.90%。再結合以往歷年數據來看，受“金九銀十”傳統觀念的影響，鋼廠產能只增不減，下半年的鋼材產量將會繼續加大，并且隨著時間推移，鋼廠庫存逐漸轉移至市場，供大于求的僵局依然制約鋼價的運行。

三、鐵礦石進口量價齊升鋼價底部支撐交較強

據中鋼協統計數據顯示，截止4月，2012年年原礦產量36324.80萬噸，比去年同期增長18.50%。2012年共進口鐵礦石24460.47萬噸，比去年同期增長6.30%。數據顯示，2000年我國鐵礦石進口6997萬噸，2005年進口2.75億噸，2008年進口4.4億噸，到2011年進口量已經達6.4億噸。進口礦產消費比例從2000年的25.21%持續增長至67.72%。且從圖上可以看出，每年下半年國內鐵礦石的需求量都呈現出上升的趨勢，而且在今年上半年整個鋼市低迷蕭條的情況下，鐵礦石的量價都未出現明顯下降趨勢，由此判斷下半年鐵礦石的需求量仍不會令大家太失望，再加上人民幣的匯率走勢逆轉，對進口礦的價格也將產生巨大影響，因此下半年礦價依然會對鋼價起到強有力的支撐作用。

四、需求面不確定性因素增大重點關注國家刺激政策情況

從近兩年的PMI往年數據來分析，下半年整體的PMI指數會比上半年回落的趨勢明顯。以今年上半年來說，除了4月份出現PMI指數達到50%以上外，其它PMI均在50%以下。另外從規模以上工業增加值同比增速來看，近兩年以來，一直表現持續下滑現象。另外從房地產投資來看，每年房地產投資高峰均出現在第一季度，之后就會進入相對低迷時期，特別是在近兩年整體宏觀經濟不樂觀的情況下，每年下半年的整體房地產投資環境非常不樂觀。因此結合PMI、規模以上工業增加值、房地產等數據分析來看，預計下半年鋼材整體的需求也不會出現較明顯的釋放情況，相比而言，下半年整體的需求情況將會比上半年更顯嚴峻。

同時從另一方面來看，國務院常務會議明確把穩增長放在更加重要的位置，啟動一批事關全局、帶動性強的重大項目，表明宏觀調控政策已由緊變松。且近期發改委審批投資項目速度驟然加快，銀行新增信貸在五月下旬突然放量，預計下半年宏觀政策面將趨于寬松，但程度還要取決于刺激政策是否釋放及釋放力度。

綜合來看，2012年宏觀經濟增長并不樂觀，2012年鋼材需求也因此存在極大的不確定性。同時，國內鋼鐵產能總體過剩，以及國際需求仍較為疲軟，將制約鋼材價格上漲的空間。加之鋼材期貨日趨成熟，鋼材金融屬性增強，價格炒作推高后的劇烈波動將在所難免。預計2012年國內鋼材市場總體將圍繞行業平均成本震蕩運行，價格總體水平將高于2010年。全年將在3800-4500元/噸區間波動運行。

來源：中國鋼材網

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