鋼鐵行業：何時彰顯回天之力？

五一節后，鋼鐵行情回暖的預期仍然落空，鋼價自4月中旬一路走跌后，一直難見抬頭曙光，即便受節日氣氛影響，節前出現小幅反彈，但仍難以持久，鋼貿商心態越發悲觀，對5月行情看跌的越來越多，面對種種不利因素，鋼鐵行業何時能扭轉乾坤，力挽狂瀾?時間真的會給出答案嗎?

鋼廠動態——鋼鐵行業遇新世紀以來第一次全行業虧損

中鋼協人士稱：“今年1、2月份鋼鐵業已經陷入全行業虧損。雖然3月份有可能盈虧持平，但是從一季度來看，全行業虧損無疑。這是進入21世紀以來，首次發生全行業虧損。”。

從2011年四季度開始，鋼企的鋼鐵主業已開始虧損，12月份噸鋼虧損額達到128元。現在，都把鋼企從2000年以來首次全行虧損的原因歸咎為“成本高企和需求下滑的雙重擠壓”。確實是這樣。我國是世界鋼鐵進口需求第一大國，但是，對于鐵礦石價格卻沒有話語權，話語權掌控在巴西和澳大利亞世界鐵礦石巨頭手中。每次談判，中國都是最終輸家。造成鐵礦石進口成本不斷攀升。同時，我國鋼企不少，產量不低，但是，粗放式較多，管理成本居高不下，生產效率低下，稍遇成本上升或者需求下降，自行消化能力極差，很快出現虧損。

一些重要的上市鋼鐵企業的一季度預告也印證了鋼鐵行業目前的困境：發改委數據顯示，今年一季度鋼鐵行業凈利潤為負10.34億元，鋼鐵主業平均銷售利潤率-0.12%。放眼A股上市公司，“虧”聲四起。2012年一季度，鞍鋼股份、華菱鋼鐵、馬鋼股份、山東鋼鐵、安陽鋼鐵、韶鋼松山、新鋼股份、重慶鋼鐵、首鋼股份等上市公司，虧損額分別為18.8億、7.1億、4.6億、3.9億、3.5億、3.3億、2.6億、1.8億和1.5億 。相比而言，寶鋼股份還算處境稍好。2012年一季度營業總收入為474.19億元，同比下降12.22%;凈利潤為12.21億元，同比下降60.12%.

對此，寶鋼股份總經理馬國強解釋，“盡管增速下降明顯，但需求還在增長。一季度國內表觀消費1.65億噸，同比增長1%。另外，鋼鐵企業的成本很大，企業不會輕易減產。不同企業的成本條件和對后市判斷預期不一樣，鋼價和鋼材產量目前并沒有清晰的線性關系。”

目前，鋼鐵企業正處在一個微利和經營非常困難的境地，市場需求減弱、鋼價低位徘徊、原材料價格居高不下、全行業經濟效益下滑。

上游原料——煤炭價格仍將弱勢運行

目前國內經濟增速有所放緩，第一季度國內外原油、成品油、有色金屬、鋼鐵等主要大宗商品價格仍較去年底有不同程度上漲。

而同為大宗商品之一的煤炭市場卻始終表現平平，國際煤炭市場價格甚至較去年底有明顯回落，國內煤炭價格雖表現相對平穩但也面臨較大的回調壓力。究竟煤炭市場價格上行的動力缺失在哪?后期煤炭市場的走勢又將如何?

據煤炭工業協會最新數據，第一季度全國煤炭產量達8.38億噸，同比增長5.8%;鐵路累計發運煤炭5.94億噸，同比增長6.1%。盡管第一季度煤炭產量增速表現回落，但煤炭生產總量仍創下新高，國內煤炭產能釋放依然明顯。

綜合而言，當前國內煤炭市場供應量較為充裕。預計第一季度國內煤炭總供給量在9億噸左右，考慮到同期國內煤炭開采固定資產投資的大幅增加，后期煤炭供應仍有較大的增長空間。由于第二季度為傳統的工業產銷旺季，煤炭產量仍有望進一步增加，后市煤炭市場供應量依然趨增。

下游產業——家電行業遇“寒冬”

自去年下半年起，家電行業就持續受到房地產市場疲軟、通脹率居高不下、各類補貼政策退出，以及海外市場經濟下滑等因素的影響，需求不旺，市場遇冷，終端銷售數據下滑。這一情況也延續到了今年第一季度。近期家電上市公司陸續公布的2012年一季報數據顯示行業形勢仍然嚴峻，但也并非不見希望，部分家電企業遭遇“寒冬”后轉型調整的效果開始顯現，毛利率水平普遍有所提升。

譬如國美電器0493.HK5月1日發布盈利預警稱，今年一季度凈利潤將同比大幅減少。受消息影響，5月2日，國美電器股價跌幅逾11.4%。而蘇寧電器002024此前發布的一季報顯示，今年第一季度實現凈利潤9.51億元，同比下降15.3%。網絡銷售業務的巨大投入讓傳統零售商們的業績壓力倍增，不過，業內人士指出，線下銷售成本居高不下，進軍線上將是零售商們不得不堅持到底的大轉型。

眾所周知，家電行業是鋼鐵行業的重要下游需求用戶，家電行業對鋼材市場的影響也是顯而易見的。家電行業的景氣程度在一定程度上對鋼材市場價格波動產生影響。在家電行業當中，鋼材特別是冷熱卷板，彩涂板等在家電制造中都有廣泛應用，據卓創資訊相關數據顯示，鋼材在家電整機當中的成本比例在6%-- 10%之間。

可見，此次家電企業遭遇“寒冬”在一定程度上也影響著鋼價的走勢。

宏觀經濟——4月制造業PMI連續5月回升

中國物流與采購聯合會和國家統計局服務業調查中心發布的4月中國制造業采購經理指數PMI為53.3%，比3月上升0.2個百分點。該指數經歷連續5個月回升之后，已經高于去年同期水平，創13個月新高。專家認為，PMI數據的連續回升顯示經濟增長呈現趨穩向好的同時，新訂單指數回落所反映出的需求不足問題，也預示著基礎仍然不穩。

中國物流與采購聯合會副會長蔡進表示，從本月PMI指數看，經濟增長的雙穩格局正在逐步形成。“一方面宏觀經濟趨穩基礎上向著好的方向發展;另一方面，購進價格指數回穩下行，反映價格會在前一階段持續高水平基礎上有所回落并趨穩。”

那么，制造業PMI連續5月回升，對鋼價有何影響呢?

4月鋼鐵流通業PMI為47.8%，較上月明顯下降，預示5-6月中旬鋼價將有所下滑。鋼鐵行業融資環境沒有好轉，下游需求繼續減弱，但仍有46%的企業保持上月的訂單量;71%的企業維持原采購量;57%的鋼貿企業看平后市;以上3項指標顯示，市場運行、判斷以看平為主，且企業看平和減量的比例高于上月;上行動力不足，故判斷5月鋼價將小幅下行，月末或6月上旬鋼價將趨漲，長材形勢將好于板材。

來源：鋼企網

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