鋼廠全線虧損 降產保鋼價或成為新方向

又虧了，據中鋼協發布的一季度鋼企盈利報表顯示，2012年一季度的中國鋼鐵業驚現全行業虧損現象，這是進入2000年以來，首次出現整個行業的虧損；就其原因，中國鋼鐵現貨網分析師指出，一是上游高價進口礦大肆吞噬利潤，二是日益增長的鋼鐵產能導致市場供求關系嚴重失衡；三是下游終端行業隨著經濟增速放緩的用鋼需求大量萎縮。

據筆者了解，雖然三月份以來國內主要鋼材價格進入持續的窄幅上升階段，鋼市的下游需求也轉入季節性回暖階段，寶鋼等部分鋼廠表示3月份企業開始扭虧為盈，但很顯然，如此弱勢的盈利回升依然難以撼動整個一季度虧損的現狀。目前國內鋼市已經進入上半年的傳統銷售小高峰，但我們了解到的情況是鋼價在月中進入震蕩整理后，終端需求并無明顯的釋放，直接導致鋼價繼續拉漲無力。

鋼廠在這種情況下，依然保持較高的生產水平，據中鋼協發布數據顯示，2、3月份全國粗鋼日均產量超過190萬噸，遠遠大于4月初需求釋放小高峰的154萬噸/天的消耗量；且由于全國經濟增速大幅回落，下游相關產業景氣度有限，對鋼材的消耗較去年同期呈現明顯下滑趨勢。

我們從此前鋼廠的一系列動作略作分析，認為鋼廠在進入全行業虧損后，有重啟將產報價的意愿；據中鋼協發布數據顯示，3月下旬鋼廠產能在連續數旬高位后，再次跌破190萬噸關口；中國鋼鐵現貨網分析師認為這是部分民營鋼企開啟了檢修、減產等部分手段主動保價，但截至到目前沒有收到大中型國有鋼企的減產報告。民營鋼企面對風險時的應對速度明顯強于國企，但基數量過小難以對整體產量造成太大的影響。

另外寶鋼等主要鋼廠對5月份板材內出廠價整體保持穩定，說明鋼廠對后期市場走勢抱有謹慎態度。筆者認為，鋼廠在傳統銷售旺季一改常態的如此謹慎看后市，透露出來的是其訂單組織情況是乎并不盡如人意。

從外圍來看，一季度中國GDP增速為8.1%，遠低于市場此前預期的8.5%；其中最主要的原因在于投資和凈出口業務大幅走低，同時內需消費并無明顯漲勢所致；三駕馬車均無顯眼的表現，包括商品房開發、家電、交通網建設、機械制造等眾多行業均在走下坡路。目前坊間對二季度國家將密集出臺一系列的政策性支持保證經濟發展的議論火爆起來。分析認為，盡管中國經濟面臨轉型陣痛在所難免，但是在GDP大幅走低的情況下我國普工行業就業率也呈現下跌趨勢，這不會是政府愿意看到的。

從二季度的政策面來看，資金面繼續寬松的信號十分強烈，關于央行近期下調存款準備金率進一步釋放資金流動性的聲音不斷，且央行在此前也有突破性的提前表態；另外，關于為了保證經濟發展速度，重啟房地產投資的呼聲也是開始抬頭；但筆者認為，國家在房控政策上年內應該不會有大的變化；否則樓市只可能更為混亂從而影響到全國經濟的結構性發展。

總體而言，在面對當前進口鐵礦石價格依然高位堅挺、下游行業對鋼材的去庫存化速度放緩的情況下，外無支撐，鋼廠能夠做的是乎只有通過限產來報價救市；如果純粹依靠等待市場行情轉變的救贖，顯然并不是明智之舉。

來源：中國鋼材網

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