庫存高位現拐點 螺紋多單繼續持有

　　上周螺紋主力1205合約止跌回升，期價站上4200，成交量則略有萎縮。“降準”帶來的樂觀情緒利好整個商品市場，加之本身基本面略有改善，造就了上周螺紋企穩反彈走勢。

　　鐵礦市場表現穩定，一時難有大行情

　　上周鐵礦石市場基本保持穩定。外盤期貨表現較強，63.5%印粉期貨外盤報價145美元。國產礦則穩中走弱，唐山地區66%濕基不含稅出廠遵化930-940元/噸；遷安940噸，與上周相比下跌10-20元不等。鐵礦石港口庫存則連續三周下降，不過降幅甚微。

　　雖然“降準”陽光普照，但鐵礦石市場則表現平靜，即使有所漲跌，但幅度也非常有限。上周鐵礦石基本面的消息略微偏空。力拓官員表示，由于中國需求放緩，以及受歐洲債務危機影響全球經濟增長前景不明，今年上半年鐵礦石價格仍將波動。換句話說，鐵礦石市場后市還很難有突破式的行情出現，而且越來越顯得被動。

　　現貨市場改善，庫存露拐頭跡象

　　上周建筑鋼材市場氣氛開始有所改善，在經歷快速下滑后明顯有企穩反彈之勢。二級螺紋鋼主流報價目前Ф18-25mm規格中天、蕪湖類報價集中在3970-4020元/噸；三級螺紋鋼主流報價目前Ф18-22mm規格日照、萍鋼類報價集中在4110-4180元/噸。

　　滬市終端采購量繼續放大，持續改善的交易情況令螺紋庫存也出現了拐點。據西本統計，全國螺紋鋼庫存上周為859.23萬噸，周環比下降0.55%；全國線材庫存上周為255.01萬噸，周環比上升0.35%。在經過春節前后的快速上漲后，建筑鋼材庫存開始露拐頭跡象，這實屬難得。

　　宏觀面國內外均現利好推動

　　“降存準”無疑是上周國內宏觀面最大的利好來源。商品紛紛從悲觀的氣氛中轉頭向上，螺紋也不例外。另外，上周的中國匯豐PMI初值也大有改善，金屬等工業品都受利好帶動。

　　外盤方面，希臘問題反復糾結，歐元區財長就希臘第二輪援助方案達成協議，但惠譽再砍希臘評級，稱違約近在咫尺。不過市場對降評級早已審丑疲勞，反而歐元匯率上周大漲，外盤股市和金屬也都整體呈現向好走勢。并且，投資者等待將在本周三進行的新一輪歐洲央行長期流動項目，將之視為對高風險資產加大投注的信號。

　　操作上，螺紋1205合約多單繼續持有，止盈上移至4220。

來源：新浪財經　作者：東吳期貨 周波 葉斐

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