利空因素占上 龍年早春“小陽春”難顯

　　今年1月份鋼廠的減產力度趨大，預計2月份投放市場的鋼材資源增幅有限，或呈現下降的態勢。鋼廠此舉給后期國內鋼市價格走穩或穩中趨升形成一定的支撐力，從而有效遏制價格的下跌。但是，從供給層面來看，高產能、高產量、高庫存的“三高”格局始終沒有根本性的改變。在下游終端需求狀況沒有轉好，“低需求”格局沒有根本改變的情況下，“三高”將遏制2月的鋼市顯現“小陽春”。市場能否實現業內期待已久的“龍抬頭”行情值得商榷。

國際市場深陷泥潭。美國、日本經濟復蘇乏力、歐洲債務危機不斷，標普陸續調低法國、意大利等九國以及EFSF的信用評級之后，惠譽又宣布下調五個歐元區國家的信用評級。希臘新的援助方案尚未出臺，而近期葡萄牙等多國國債收益率飆升。歐債、美債輪番上演危機經濟。危機風暴正往東亞蔓延，穆迪警告日本減赤不力將影響評級。另外，國際地緣政治形勢對世界經濟產生較大影響。伊朗以及敘利亞等局勢牽動著國際原油以及其他大宗商品價格命脈。2012年的全球經濟依舊在低迷與混沌中前行。世界經濟可能將在較長時期內持續低迷。

2012年將是中國經濟“在持續回落中逐步趨穩”的一年，也是十分復雜的一年。目前鋼市需求處于低谷，尤其是房地產的持續低迷，對建筑鋼材需求形成明顯打壓，需求停滯，庫存上升，但鋼廠生產的步伐并沒有明顯放緩，新年生產奪取“開門紅”的愿望較為強烈，全國1月份粗鋼日均產量超過170萬噸。據了解，截止1月29日，國內重點市場螺紋、線材、熱軋及冷軋、中厚板社會庫存總量為1584萬噸，較春節前凈增147萬噸。其中長材增量較大，板材增量較為有限。其中建材方面主要庫存增加集中于鋼廠，鋼廠與市場均面臨較大的去庫存化壓力。鋼廠無奈之下采取移庫銷售的方式緩解庫存壓力，部分鋼廠已推出“鋪灘銷售”的做法，把貨先發到可靠的用戶，鋼廠派人監督銷售，賣1噸給1噸的返利。這是一個有風險的信號，鋼廠的銷售會不會回到90年代先發貨，后收款的尷尬境地？也表明鋼廠無視鋼貿商生死的霸道行為，正在受到嚴峻的挑戰。

去年四季度經濟面臨高位緩緩回落趨勢，影響鋼市需求。數據顯示，中國制造業已經出現36個月以來的最大收縮。經濟下行速度有增加的趨勢。雖然市場預期資金面相對寬松，但鋼鐵行業資金形勢依舊嚴峻。由于去年重復抵押“一女多嫁”、空單質押、鋼貿企業聯保及貸款過于集中等問題頻發。同時近期坊間關于長三角地區鋼貿企業老板“消失”的傳聞漸頻，且跑路老板的“頭銜”已上升至商會“會長級”，跑路老板其企業規模也上升至涵蓋擔保業務和鋼貿市場的“集團級”。銀行提高風險意識，鋼貿商的貸款難度增加，資金鏈依舊緊繃。從而影響整體社會庫存容納度，降低社會蓄水池的功能，使鋼市抗跌性能趨差。

2011年年末召開的中央經濟工作會議確定了今年經濟工作“穩中求進”的總基調，對于今年鋼材的需求亮點仍較模糊，保障房還是鐵路建設？還是西部大開發？鋼鐵行業將走向何方?答案很明朗:“轉型中的鋼鐵行業必將負重前行。”

預計2月份鋼市主要為去庫存化過程，少數品種的拉漲會因需求不力，淪為空漲。誠如商家戲言：“需求缺乏，拉漲也難；人為拉漲，難以持久”。期待后期市場在全國兩會以及下游市場需求恢復等的刺激下有所改觀，如終端需求階段性釋放、鋼廠“減產穩市”效應顯現、廠商拉漲價格、宏觀面利好刺激等，那么不排除出現“鋼市轉暖、鋼價反彈”的局面；反之，利空因素占上風，那么龍年早春鋼市“小陽春”難顯。

來源：中國鋼材價格網

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