2012上半年熱軋卷板價格保持低位運行

2011年，國內熱軋卷板價格波動幅度不大，只是到了后半年行情出現深跌，價格空間才逐漸打開。從2001年年初開始，熱軋卷板出現窄幅沖高回落，1月初啟動小幅上揚走勢，在2月中旬開始進入下跌階段，短短4周時間，部分地區跌幅接近500元/噸，3月中旬熱軋卷板迎來一波上漲行情并持續至5月初；從5月下旬開始，在大環境以及工業景氣度持續下滑、資金偏緊及使用成本較高等因素影響下熱軋卷板一直表現為橫盤走勢，并持續到9月中旬，期間價格波動幅度不超過百元，貿易商普遍感到行情難以操作，期間能夠盈利者寥寥數人。從9月下旬開始，在美聯儲的扭曲操作、國際金融市場大幅下挫、國內經濟大環境轉差以及工業景氣度持續下滑等因素影響下，熱軋卷板價格出現了急速下跌行情，現貨價格累計跌幅為10%，一舉打破前期低點，目前行情反彈困難，預計年底將保持低位運行。與此同時，鐵路投資同比負增長對長材需求負面影響逐步顯現，工業行業景氣度有所回升，但整體有效需求偏弱。在基本面不盡理想、金融環境惡化的雙重壓力下，鋼材市場心態悲觀情緒快速蔓延，致使熱軋卷板價格一舉擊穿前期低點，創下年內新低。當前國內熱軋卷板走勢表現為窄幅盤整，但價格反彈困難，如果年底金融市場繼續惡化，則熱軋卷板仍有下跌的空間。

2012年熱軋卷板增產900萬噸

我國熱軋寬鋼帶軋機裝備水平在新中國成立以后很長一段時間內都相對落后，只有鞍鋼、武鋼、寶鋼等國有大型鋼鐵企業擁有熱軋寬鋼帶軋機；20世紀90年代以后熱軋寬鋼帶軋機的建設進入較快增長期，攀鋼、太鋼、梅鋼、邯鋼、珠鋼等紛紛新建了一批1700mm以下的熱軋寬鋼帶軋機。而在2000年以后，特別是2005年以后，我國出現了熱軋寬鋼帶軋機的建設高潮，各鋼廠紛紛建設熱軋寬鋼帶軋機，軋機寬度從1250~2300mm不等，這使熱軋卷板成為產能“過剩”最為嚴重的鋼材品種之一。截止到2011年，我國已建和在建的熱軋寬鋼帶軋機已經超過70套，設計總產能已經超過了2億噸。據最新統計數據表明，預計2012年投產的熱卷生產線有梅鋼1780mm、中天1580mm、馬鋼1580mm。

2012年熱軋卷板價格波幅不大

基于鐵礦石價格可能出現較大降幅，2012年鋼材市場也可能呈現大幅波動的格局，主要板材品種全年平均價格較2011年回落300元/噸，2011年1~11月份，上海市場6.0mm熱軋卷板全年平均價格為4680元/噸，預計2012年國內熱軋卷板的平均價格將回落到4380元/噸，回落幅度在6.35%左右。

經過較長低迷期后的國內工業如汽車業在2012年不太可能延續疲軟態勢，有望保持穩定增長，再加上成本剛性支撐，包括家電用鋼在內的工業用材價值將在2012年得以回歸；一季度之后，國家可能出臺政策刺激經濟或者貨幣政策轉為適度寬松，從而推動國內鋼材價格實現較長時間的上漲。

從價格周期以及往年運行規律來看，2011年11~12月份可能面臨一波深度調整行情，2012年一季度熱軋卷板價格將緩慢修復、持續筑底，到5月份或將震蕩走高，全年的價格高點可能出現在7~9月份，后期回落的時間可能持續兩個半月，全年呈現沖高回落的走勢。

綜合以上幾點，2012年，國內鋼材市場的運行特征預計表現為長時間的橫盤筑底，中后期快速沖高以及沖高之后的回調整理走勢，但考慮到期貨、電子盤的影響，每一個階段性行情中都蘊含著小級別的上下波動整理。

2012年影響熱軋卷板市場因素

當前熱軋卷板的金融屬性成為推動價格上漲的重要動力，因此經濟與遠期市場的變化將更深刻和明顯的影響熱軋卷板價格。目前大宗商品價格下跌后已包含去通脹泡沫的因素，受國家繼續收緊資金流入鋼材市場的影響，價格活躍度高的熱軋產品已經具備了較強的金融屬性，只不過受需求疲軟的影響，供過于求的狀況仍未改觀，而金融市場可能惡化的擔心繼續對熱軋卷板價格形成壓力。在流動性緊縮的環境下，2012年一季度國內熱軋卷板行情反彈高度有限。

2012年全球及國內鐵礦石供應偏緊態勢難有根本性改觀，預計運行價位較2011年略低，總體呈現前低后高走勢，全年鐵礦石進口均價預計略低于2011年，在145美元/噸左右，現貨礦主要波動區間為130~170美元/噸，但下半年有達到180美元/噸的可能。2012年，國內鋼鐵原材料產品價格總體仍將有所下降。不過，由于年底鋼材價格呈下跌走勢，預計2011年第四季度到2012年一季度焦炭行情以穩中下行為主。因此，業內人士對2012年的鋼材成本預計較2011年下降200元/噸，幅度在4.35%左右，成本的降低使2011年年底到2012年一季度國內熱軋卷板行情難有大幅好轉。

國內需求可能在2012年前兩個季度出現好轉，但難以明顯放大。在歐債危機仍沒有解決、年底國內貨幣政策仍保持偏緊的氛圍下，加上人民幣升值速度加快，預計出口形勢有望惡化，因此寄希望于出口并不現實，國內新增資源主要仍靠國內市場消化。據工信部數據顯示，我國裝備制造業、汽車行業、通用設備制造行業、船舶行業等增速都出現了明顯回落。接近年底，各行業采購的數量較為有限，因此雖然目前國內鋼材庫存保持低位，但鋼材需求回落更為明顯。

鋼廠減產意識淡薄，供應壓力猶存。在國內熱軋卷板價格陰跌不止的環境下，鋼廠價格雖然有所下調，但由于前期貿易商虧損太多，而且后期是否仍能下跌充滿不確定性因素，因此對鋼廠的合同訂貨并不積極。預計大型鋼廠廠內庫存已經較平常上升50%~80%，鋼廠的銷售壓力較大，預計后期鋼廠價格仍有下調空間。

總體來看，2011年國內熱軋卷板雖然產量出現小幅增長，但社會庫存增長不多，年底部分鋼廠的減產使當前供應壓力不大，也有利于2012年一季度熱軋卷板市場的筑底運行。加上資本市場與期貨市場存在較大的不確定性，可能在短期內增加市場的看空心態，因此預計在成本回落、需求萎縮、金融市場動蕩等因素影響下，2012年上半年國內熱軋卷板保持低位運行。

來源：中國鋼材價格網

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