歲末到 中國鋼材價格處于盤整筑底階段

臨近歲末，一些經濟數據依然不太理想。包括中國在內的全球經濟還在下行，消費需求短時期內難以迅速好轉，尤其是出口呈現較大幅度的下降。因此，對于鋼材市場前景，不能盲目樂觀，相關企業還要準備應對“更緊的日子”。

一是由于歐債危機愈演愈烈，缺乏“救市”資金和具體可行方案，使得歐元區的風險不斷增加。受其影響，市場需求萎縮，必將影響鋼鐵工業產能釋放。今年以來，由歐債危機引發的全球金融危機愈演愈烈，對全球實體經濟的影響不斷加重。聯合國1日發布《2012年世界經濟形勢與展望》報告說，全球經濟增長勢頭在2011年明顯放緩，一些主要發達經濟體經濟再次衰退的風險正在加大，并將拖累其他國家的經濟增長。報告預測，2012年世界生產總值將增長2.6%，低于2011年2.8%的增長率，更低于2010年的4%。報告說，在聯合國的基準預測方案中，世界生產總值在2012年將會增長2.6%，2013年增長3.2%，但這一預測的前提是歐洲能夠有序地解決希臘等國的債務危機問題，將危機控制在少數幾個國家，同時美國也能出臺可行的中長期財政整合方案。由于2012年全球經濟增長明顯放緩，鋼鐵生產和需求都將受到直接影響。

二是從國內經濟形勢看，我國經濟增長率將繼續回落。亞開行發表亞洲經濟展望報告中表示，東亞新興經濟體動力仍然強勁，但該地區面臨的風險較三個月前更為嚴峻。包括東盟、中國、香港、韓國和臺灣等東亞新興經濟體，因多以外向出口型經濟為主，隨著發達國家經濟的惡化，將打擊區內的貿易和金融業，令經濟受嚴重影響，將東亞地區明年經濟增長預測調低至7.2%，較9月預測的7.5%，下調0.3個百分點。其中中國增長預測，由9月的9.1%降至8.8%，香港則由4.7%降至4.0%。

三是鋼材市場需求下降。2011年11月份，中國物流與采購聯合會發布的中國制造業采購經理指數PMI為49.0%，環比回落1.4個百分點。本月PMI自2009年3月份以來首次回落到50%以內，顯示出經濟增速回落趨勢仍將延續。從11個分項指數來看，同上月相比，只有產成品庫存指數、進口指數上升，分別上升2.8和0.3個百分點；其余各指數均有所回落，其中新訂單指數、新出口訂單指數回落幅度較大，超過2個百分點，均回落到50%以內。新產品訂單和購進價格指數回落，反映市場需求總體走低，企業生產經營困難可能從成本提高轉向訂單不足，側面反映出對鋼材需求的后勁不足。分品種來分析，建筑鋼材需求減少的預期非常明顯，且北方鋼材資源南下的壓力也不容忽視。隨著天氣的變化，北方建筑鋼材的需求大幅下降，這無疑會讓北方資源大量南下。建筑鋼材產品蘊藏著降價的風險。訂單不足已經成為全國船舶業的普遍現象。中國船舶工業行業協會28日發布的監測數據顯示，今年1-10月份，全國承接新船訂單量為2975萬載重噸，同比下降45.5%，其中，10月份新接訂單量僅73萬載重噸，再創今年年內新低。監測數據顯示，截至今年10月份，新接訂單量已經連續10個月低于造船完工量，這使得船舶企業手持訂單量加速下降。10月底，全國手持船舶訂單量為1.6539億載重噸，比上年同期下降15.9%，比去年底下降15.6%。隨著訂單壓力的不斷加大，船舶制造業的用材量不會有太的改善。起重機、挖掘機和壓實機等機械生產，在近幾個月產量增速持續回落或者負增長。汽車今年產量增速可能鎖定在3%左右的估值下限，其增速只為去年的1/10。四季度后包括冰箱、空調在內的家電開始進入銷售淡季，而整個家電生產也將進入低速期，對鋼材需求不旺。

四是鋼鐵出口減少將影響國內市場供需關系。本來在這個經濟低迷時期應該是擴大財政支出，大多數國家逆向操作，卻紛紛政策緊縮。意大利新總理蒙蒂公布了3000億歐元（合403億美元）的財政緊縮方案，自己也決定放棄工資，希望與國民共赴時艱。在此之前，英國、西班牙等國家也在咬牙緊縮。美國雖然有美元，但也不改對“減赤”掉以輕民，QE3不敢再輕易推出。因此，緊縮帶來的全球需求不足對我國的直接影響就是出口趨弱，考慮到在經濟低迷時期往往高漲的貿易保護，拉動中國經濟增長的出口貿易比較難做文章。所以后期我國鋼材產品出口將明顯減少。據國家統計局數據，10月份我國出口鋼材382萬噸，環比減少39萬噸，減幅為9.26%。出口減少進一步加大了國內市場的壓力。

五是成本支撐點位出現下移。進入12月份，國內鐵礦石、焦炭等冶煉材料行情繼續下跌。港口現貨礦價格繼續下跌。目前63.5%印度粉礦為1030-1040元/噸，62%澳大利亞粉礦930-940元/噸，65%巴西粉礦1090-1100元/噸。港口鐵礦石庫存居高不下。截止11月末，我國主要港口鐵礦石庫存量為9733萬噸，同比增加2571萬噸，增幅為35.9%。在需求回落的情況下，近億噸高價鐵礦石港口庫存對后期鐵礦石市場變化將產生較大影響。鐵礦石、焦炭等鋼鐵冶煉材料價格下跌，表明鋼材成本支撐點位出現下移。

分析鋼材市場，必須堅持“兩點論”。一方面，不能盲目樂觀；另一方面，對于鋼材市場前景，尤其是中國的鋼材市場前景，也不能夠過于悲觀，應當充滿信心。從當前國內鋼材市場運行來看，雖然鋼材需求難以迅速好轉，短時期內價格強勁上漲條件還不具備，但受粗鋼產量水平的下降、主要產品社會庫存的降低、貨幣資金面的略松等利好因素影響，其繼續跌落空間已經越來越小。近期市場價格正處于震蕩筑底階段。

近期中國經濟減速是不可避免，但仍處在平穩減速的范圍內。國務院副總理王岐山最近發表了重要講話：確保經濟復蘇是壓倒一切的任務，從中再次透露出經濟任務轉向了“保增長”和貨幣政策將進一步微調的信號。業內人士預測，未來五年潛在增速仍在9%左右。預測今年GDP增長9.3%，明年回落至8.7%。標普認為中國的政治和經濟面較為強勁，同時也有很強的靈活性和不錯的表現，中國“AA-”長期主權評級和“A-1+”的短期評級。可見國內宏觀環境仍較為穩定。

貨幣政策拐點已至，這一現象將對后期鋼材市場心態和資金面向好形成明顯支撐。從11月25日起，人民銀行對浙江省6家農村合作銀行恢復執行16%的存款準備金率。11月30日，中國人民銀行宣布，從2011年12月5日起，下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。這是自2008年12月25日，三年來央行首度下調法定存款準備金率。10月份以來，宏觀調控部門在連續釋放局部寬松信號之后，全面下調存款準備金率，可視為明年貨幣政策全面轉向的一個明顯信號，預示著貨幣政策拐點已經確立。

鋼鐵企業根據市場需求的變化主動減產，將有利于調整鋼材市場供需關系。面對鋼材市場需求不旺、價格下跌，鋼鐵企業自10月份以來陸續采取了檢修、減產等措施。據中國鋼鐵工業協會11月28日發布最新統計數據顯示，11月中旬重點統計會員企業粗鋼日均產量為148.4萬噸，預估全國粗鋼日均產量為166.37萬噸，均較11月上旬基本持平。粗鋼日產水平大幅回落，將有效緩解鋼材市場供大于求的矛盾。

社會庫存繼續處于降低趨勢，有利于鋼材市場穩定。據統計，12月初全國26個主要市場螺紋鋼和線材庫存分別為483.61萬噸和90.48萬噸，較上月減少55.16萬噸和8.85萬噸，同比減少62.15萬噸和8.58萬噸；熱卷庫存428.08庫存，較上月減少21.12萬噸，同比減少64.74萬噸；冷板庫存149.77萬噸，較上月減少3.57萬噸，同比減少4.24萬噸；中厚板庫存142.97萬噸，較上月減少2.88萬噸，同比減少9.92萬噸。社會鋼材庫存一直處于較低水平，有利于國內鋼材市場價格穩定。

鋼鐵企業大面積虧損，鋼材價格已背離價值。8月份以來，隨著鋼材價格的不斷下跌，鋼鐵企業的盈利水平持續下降，10月份，全行業盈利處于歷史最低水平，77家大中型鋼鐵企業產品銷售利潤率僅為0.47%；實現利潤13.75億元，比9月份下降82.6%。鋼鐵行業已步入年內最為嚴峻的時刻。10月份，77家重點大中型鋼鐵企業實現工業總產值2712.8億元，環比下降3.48億元；實現產品銷售收入2900.6億元，環比下降7.13%；實現利潤13.75億元，環比下降65.2億元，降幅82.59%。其中，500萬噸以上的企業共實現利潤15.28億元，環比下降52.92億元，降幅77.6%。值得注意的是，鋼鐵行業虧損面也在不斷擴大。9月份77家大中型鋼鐵企業中有9家虧損，10月份增至25家虧損，虧損面擴大至32.5%；25家企業虧損額為21.25億元。說明目前的鋼材價格水平已不能正確反映產品的實際價值，價格嚴重背離價值的局面不可能長期存在。

另外，如果我們將眼光放得更廣闊一些，跳出鋼材范圍，就可以看到，現階段幾乎所有的市場，無論是股票市場、期貨市場；也無論是金屬、石油、農林產品等大宗商品，亦改變了前期銷售持續跌落局面，出現了程度不同的止跌趨穩，也就是說，大部分商品市場都開始了震蕩筑底，所以鋼材市場也處于這個階段。

來源:中國聯合鋼鐵網

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