民營鋼企停購原料 資金鏈遭遇罕見寒冬

年關難過，鋼鐵企業尤其如此。最新消息透露，受資金壓力和市場萎縮影響，河北部分地區的民營鋼企已經停止采購鐵礦石等原料。而江浙一帶的民營不銹鋼企則停止采購高鎳鐵等原料。

資金鏈承壓加重

今年10月底，建龍鋼鐵集團與五礦國際信托公司發起信托計劃，募資3億元向吉林建龍提供原料采購和日常經營資金，預期年化收益率為8.5%。本月中旬，天津信托成立“天津鐵廠設備售后回租1號集合資金信托計劃”，募資2.7億元，預期年化收益率為7.8%至10.8%。

分析人士指出，鋼鐵企業一般通過內部集資和銀行貸款等方式融資，通過信托渠道融資十分罕見，這表明鋼企的資金“饑渴”日益明顯。

鋼企對資金的渴求從今年鋼企的發債規模中也可見一斑。據WIND數據統計，截至今年11月28日，年內鋼企擬通過發債融資319.8億元，而2010年鋼企發債規模為130億元，2009年則僅有20億元。且鋼企發債今年下半年以來呈明顯加速趨勢，8月份以來，7家鋼鐵上市公司發債169.8億元，超過了前6個月的150億元。

鋼企發債除了規模大增之外，發債年限也在拉長，且利率提高。在2010年10月份之前，鋼企發債的利率只有3%-4%，但在當年12月，鋼企發債的利率已上漲至6%。

分析人士指出，鋼企發債規模的爆發式增長，與監管層對上市公司發債審批程序放寬有關，但更與鋼企資金鏈緊張有著密切關系。今年鋼企的發債利率在5%-7%之間，基本與銀行利率持平。但這對于在盈虧平衡線上掙扎的鋼企來說，明顯增加的財務費用仍是不小的負擔。

有些鋼企為還舊債發新債。太鋼不銹今年11月2日發行10億元企業債，利率為5.51%。而太鋼不銹2010年11月19日發行的20億元企業債，將于2011年11月19日到期。

此外，雖然鋼鐵上市公司的資產負債率沒有明顯變化，但從各公司的三季報可以明顯看出，今年鋼企的短期借款有較為明顯的增長。中鋼協日前表示，受貸款利率上調影響，鋼鐵企業融資成本大幅度上升，1-9月重點大中型鋼鐵企業的財務費用同比增長34.13%。

來源：中國證券報

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