產量庫存齊降 鋼材市場為何總陰霾不散

10月下旬以來，國內鋼材產品價格呈現一輪反攻行情，以熱卷及線螺為代表的品種價格反彈幅度普遍達到200元/噸左右，但隨即又陷入膠著狀態，整體行情不容樂觀。在10月粗鋼產量降至年內的次低谷、鋼材主要品種庫存量下降以及鐵礦石價格止跌回升的背景之下，國內鋼材行情又將如何演繹？

近兩個月來，部分鋼廠檢修效果逐步顯現，據中鋼協數據顯示，我國10月份粗鋼產量降至8個月來的低谷為5468萬噸；日均產量更是跌破180萬噸關口，創年內新低。10月我國鋼材出口同步萎縮，當月出口量僅為382萬噸，環比減少39萬噸；當月進口鋼材及鋼坯分別為120萬噸和5萬噸，當月折合粗鋼凈出口273萬噸，環比下降29萬噸。扣除當月粗鋼凈出口量，10月我國粗鋼表觀消費量為5194萬噸，環比降幅僅為3.22%，粗鋼表觀消費量仍處于高速運行階段。

在年初攀至歷史峰值水平之后，國內鋼材庫存量進入漫長的消耗階段。近期，國內鋼材社會庫存量連降六周，線螺、冷熱軋及中板等主要品種的庫存量合計1316萬噸左右，庫存量降至年內的冰點。“金九銀十”暴跌行情極大挫傷了市場信心，代理商紛紛減持新資源的訂貨量，加之部分鋼廠加強檢修力度，以減緩新資源的釋放力度，從而推動國內鋼材市場庫存量的持續走低。在市場行情并不樂觀的情況下，經銷商基本操作多以“快進快出”為主，中間需求受到極大的壓制，市場心態脆弱，市場價格上行缺乏有效的幕后推手；終端用戶方面在“買漲不買跌”心理作用的影響下，也無意打破按需采購的步伐，市場需求疲軟依舊。目前北方大部分市場相繼步入冬季，戶外施工明顯減少，后期需求將會進一步減弱。

近期宏觀面頻頻傳出信貸政策逐步寬松的信號，但是隨著年末的臨近，部分商戶面臨還款的壓力，因此資金緊張的態勢并沒有得到實質性的緩解。資金不充裕的問題也是造成需求孱弱的原因之一，年末能否重現往年的冬儲盛景尚難下定論。此外，近幾個月來部分鋼廠廠內庫存積壓較為明顯，一旦此類資源大批量入市，勢必對原本疲憊不堪的市場形成新的沖擊。近期國內鋼材庫存的下降并未促使市場供需關系的回歸，有效需求不足仍是價格回暖的軟肋。

經過前期的下跌之后，鐵礦石價格連漲三周，日前63.5%印度鐵精粉價格已經回升至153-155美元/噸（CRF）的水平。國內重點鋼企12月份的價格政策卻以下跌示人。以熱軋卷板為例，寶鋼、鞍鋼及武鋼等鋼廠稅前下調幅度普遍在200元/噸之上，并對前期的價格給予相應幅度的追補。熱軋卷板訂貨價格與現貨市場價格之間的價差進一步收窄，首鋼等個別鋼廠的資源近幾個月首度低于市場價格，代理商暫停虧損格局。鋼廠繼續調低出廠價格一方面在于隨著年末的臨近，新一年度的合同組織工作即將展開，為贏得代理商的繼續合作，勢必會在年末時分在政策上面給予代理商更多的優惠。礦價止跌上漲將穩定成本線下移預期，不過當前重點鋼企訂貨價格與現貨市場價格之間的價差進一步收窄，這也可能在一定程度上削減價格上行的動力。

粗鋼產量及社會庫存量的回落似乎給國內鋼市帶來一絲喘息之機，但縱觀當前的市場環境，歐債危機陰云不散，房地產市場持續低迷，市場需求一如既往般低迷，而且隨著天氣的轉冷，需求弱勢的格局恐難改觀，鋼材價格難現突破性上漲行情。近期宏觀面上頻頻釋放出政策微調的信號，一旦貨幣流動性有所放松，市場“抄底”操作將會刺激市場需求的釋放，屆時國內鋼材市場有望逐步走出陰霾行情。

來源：中華商務網

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