“兩鋼”重組獲批 鋼鐵板塊迎來“春天”

　　濟南鋼鐵60002211月10日發布公告稱，濟南鋼鐵重大重組事宜經證監會審核并獲得有條件通過，公司股票自2011年11月10日復牌。11月10日濟南鋼鐵、萊鋼股份600102開盤漲停，鋼鐵板塊也因此上漲0.16%。重慶鋼鐵600105、柳鋼股份601003漲幅均在6%以上。

　　重組歷程“一波三折”

　　根據濟南鋼鐵公布的重組草案，重組包括三項交易：濟南鋼鐵以換股方式吸收合并萊鋼股份；濟南鋼鐵向濟鋼集團發行股份購買資產；濟南鋼鐵向萊鋼集團發行股份購買資產。

　　濟南鋼鐵以換股方式吸收合并萊鋼股份驚的交易完成后，萊鋼股份將終止上市并注銷法人資格，濟南鋼鐵作為本次交易的存續公司，將依照《換股吸收合并協議書》的約定承繼萊鋼股份的全部資產、負債、權益、業務、人員等。存續公司濟南鋼鐵更名為山東鋼鐵有限公司。

　　縱觀兩年多的重組歷程用“一波三折”形容一點也不為過。

　　2009年11月9日，以濟南鋼鐵為平臺，定向增發收購萊鋼股份資產最終換股吸收合并。

　　預案公布后化，因宏觀經濟環境和鋼鐵行業發生重大變化，股價波動較大，重組失敗。

　　2010年2月24日，濟南鋼鐵和萊鋼股份再次公布重組方案，這一方案也因鋼鐵板塊股價大幅下調于8月份而夭折。

　　2010年12月13日，雙方第三次公布重組方案，但因萊鋼股份公眾股東的反對，該方案于2011年1月再次流產。

　　2011年4月雙方第四次推出重組方案，最終于5月18日獲得股東大會高票通過。

　　中國“鋼鐵泰山”登場

　　濟鋼、萊鋼的重組新方案的出爐更好的平衡了各方利益，兩家鋼企重組可以取長補短，增強山鋼的核心競爭力，優化產業結構。

　　國信證券分析師鄭東指出，換股吸收合并后，濟南鋼鐵產能規模將達到1600萬噸左右，較目前增長約60%；產品結構也更為完善，上下游協同效應值得期待；收購完成后增厚每股收益到0.11元，同比增長500%。

　　11月7日工信部公布的《鋼鐵工業“十二五”發展規劃》指出，加快兼并重組，重點支持優勢大型鋼鐵企業開展跨地區、跨所有制兼并重組。積極支持區域優勢鋼鐵企業兼并重組，大幅減少鋼鐵企業數量，促進區域鋼鐵企業加快產業升級，不斷提升發展水平，形成6~7家具有較強市場競爭力的企業集團。鞏固河北鋼鐵、山東鋼鐵重組成果，積極推進唐山渤海鋼鐵、太原鋼鐵開展兼并重組，引導河北、江蘇等省內鋼鐵企業兼并重組。

　　按照鋼鐵行業“十二五”規劃的目標，行業前十家產業集中度將由2010年的48.6%提高到2015年的60%左右。這意味著未來幾年內鋼鐵行業兼并重組將加速。

　　國金證券最新發布的鋼鐵行業研報表示，維持行業“增持”評級。因政策規劃主要著眼于中長期，中短期的投資應回歸到行業的基本面。

　　鋼鐵股表現活躍

　　昨日，鋼鐵股表現活躍，盤面上，鋼鐵股受濟南鋼鐵和萊鋼股份帶動，早盤逆市走高，濟鋼萊鋼漲停，韶鋼松山、杭鋼股份漲幅居前；申萬黑色金屬指數是申萬行業指數中唯一上漲的指數，行業成分股中，濟南鋼鐵、萊鋼股份漲停。昨天收盤，重慶鋼鐵漲幅4.6%，柳鋼股份漲幅3.1%。

　　國信證券發布研報稱，整合之后，濟南鋼鐵、萊鋼股份及收購資產的總市值僅182億元，按產能計算噸鋼市值只有1125元/噸左右，遠遠低于目前行業平均3164元/噸的噸鋼市值水平。濟南鋼鐵從2011年2月17日停牌以來，鋼鐵板塊平均漲幅達到了14.16%，因此，公司首先具有一個補漲的動力。而從萊鋼股份來看，目前萊鋼股份股價已經較濟南鋼鐵折價15.39%，具有一定的套利空間，且市值超低超跌有較大提升空間。因此，萊鋼股份股價補漲的動力更為強勁。

　　長城證券短期看好鋼鐵板塊，長城證券認為，工信部頒布的《鐵工業“十二五”發展規劃》中對2015年國內粗鋼導向性消費量約為7.5億的預測，與此前相比，增加了對中遠期粗鋼消費量的預測，提出粗鋼需求量最高峰出現在2015—2020年，峰值約為7.7—8.2億噸。另外對行業轉型也提出要求，雖然大多內容都是老生常談，但短期將對鋼鐵行業形成利好。

　　作者：慕玲玲

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