鋼鐵行業：釋放庫存力度加大

　　鋼鐵策略周報要點（10.17- 10.21）

　　投資策略：本周大盤走勢偏弱，上證綜合指數周跌幅4.69%，其中鋼鐵板塊跌幅7.42%。。本周鋼價大幅下挫，但從工程螺紋鋼銷量及熱軋板開平量來看環比并沒出現明顯回落，因此我們認為市場加快釋放庫存導致價格的崩潰。。一方面傳統流通商感知到未來需求下滑的概率逐步增大，從9 月中旬開始主動降低庫存，另一方面市場融資性庫存局部出現隱憂，商家反映已經有個別企業面臨平倉壓力。房產和高利貸投資領域收窄將導致市場融資庫存未來面臨逆化風險。據近期考察這部分庫存占據現有庫存三到四成以上，因此價格反彈面臨壓力仍舊偏大；

　　國內鋼價：本周鋼價再度暴跌，悲觀情緒籠罩市場。隨著天氣轉冷，淡季預期使得鋼廠和貿易商釋放庫存的動力得到加強。貿易商競相壓價套現，使得本輪去庫進入庫存快速下降階段。但由于近期資金面持續收緊，部分貿易商由于價格暴跌而資金鏈斷裂的傳聞漸多，市場不信任感濃厚，以致市場報價雖低而問津者少。未來價格回穩需等待本輪去庫周期的完成；庫存情況：本周上海市場螺紋鋼庫存33.18 萬噸，較上周下降1.977 萬噸，熱軋庫存156.45 萬噸，較上周下降1.258 萬噸。從全國范圍看，各品種庫存同樣出現明顯下滑。貿易商反映，為規避風險市場可流通庫存將被控制在極限低位。同時質押于銀行的融資性庫存亦出現松動跡象，主要驅動力來自近期房地產、高利貸等貸款投向項目風險的上升；

　　國際鋼價：本周國際鋼價弱勢調整，美國薄板、韓國市場各品種價格均有所下跌。入秋后美國國內需求反彈低于預期，板材消費持續不振，庫存持續上升，薄板價格面臨較大壓力；韓國方面同樣面臨需求低迷的困境，其板材流通庫存已創出歷史新高。11 月后北半球將逐步進入冬季，低溫對需求的抑制將對全球鋼價造成壓力；

　　原材料：本周國內礦價跌勢加劇，河北地區66%鐵精粉現貨價格為1245 元/噸，較上周下跌145元/噸，天津港63.5%品位印度鐵礦石價格為1195 元/噸，較上周下跌90 元/噸。進口礦方面，海外礦主流報價為155 美元/噸，較上周下跌8.28%。隨著鋼價急跌，鋼廠紛紛擱置其鐵精粉采購計劃，礦價隨即快速下行。目前鋼廠下游訂單量快速萎縮，加強原料存貨去化之后，生產企業將轉向減產。

來源：搜狐證劵

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀