資本陷阱中掙扎徘徊中國鋼市 走向難料

目前全球日益蔓延的危機已不能用一個詞匯來概括，開始時提出是“金融危機”，然后是“債務危機”、“通貨膨脹經濟”、“貨幣危機”、“匯率危機”以及我們即將步入的或已經步入的“經濟滯漲”，我認為是資本無節制濫用的綜合性危機，因為歐美等發達經濟體與發自美國雷曼兄弟破產已經過去了近3年時間，國際金融風暴帶給的全球各經濟體的危機依然存在。各國政府使出的各種救市方略：金融緊縮、信貸寬松、降低利率、加息對沖、匯率大戰、貿易保護、刺激增長等等措施并沒有給經濟帶來“福音”，反而是多種病癥齊發，危機依舊在發酵蔓延，全球唱衰一片。

鋼市的大“資本”運營，鋼鐵原材料的“金融化”，國家宏觀政策取向以及金融對實體經濟對鋼鐵產品產業鏈的影響，在風雨飄搖中的全球性債務危機和通貨膨脹的雙重作用下，已顯露出資金運營危機的冰山一角。筆者這里提到的不是什么產能與產品、需求與庫存、淡季與旺季等的鋼鐵產業鏈本身，而是鋼鐵產業鏈中的血液--“資本”鏈的危機。

世界經濟完已陷入某個利益體的“資本陷阱”之中。我們在一種前所未有的迷茫中在掠奪大眾的社會財富或被人掠奪，這也可能是集體無知或是自欺欺人。所謂疾病亂投醫，對已病入膏肓的經濟體系，各種“藥方”或“西藥”或“中藥”都不見療效。最近，世界著名投資大師吉姆?羅杰斯在接受媒體采訪時表示，世界經濟正經歷歷史性變化，即將進入漫長的低增長期。全球市場經濟學家羅杰?南丁格爾也明確表示，2012年全球經濟衰退存在65%—75%的可能性，恐怕還會陷入長期大蕭條。

這并非危言聳聽，鋼市的精英們不會忘卻2008年10月份的“疾風暴雨”，那是一場噩夢。其實美國的金融危機已在2007年就出現端倪，然后逐漸蔓延到經濟各個層面。當時對中國國內的影響還相對有限，2008年上半年我們還在為鋼市的一波又一波的“漲價”歡呼雀躍，為之瘋狂，為之推波助瀾，“利益”貪婪的魔咒使得全國鋼鐵產業鏈的每個環節都失去了理智，而最終在我們期盼所謂的“金九銀十”中戛然而止，買單的還是我們，殊不知國外的金融黑手已賺得盆滿缽滿。我們在不知不覺中為自己的“瘋狂”付出了慘痛的代價。難道我們忘了嗎？鋼市一泄千元，多少鋼貿大戶損失慘重，直至“現金為王”,鋼市悄然洗牌。

現在西方發達國家的債務危機與發展中經濟體體現出來是完全不同的狀況，也一并是由金融危機引發的“帕金森綜合癥”。這種綜合癥來源于1971年，由于美國經濟的衰弱，美國的黃金儲備已無力支撐日益泛濫的美元，尼克松政府被迫宣布放棄按35美元兌換1盎司黃金的美元“金本位制”，實行黃金與美元比價的自由浮動。隨后，歐共體和日本、加拿大等國也相繼宣布實行自由浮動。1973年，隨著固定匯率制度的垮臺，二戰后建立的以美元為中心的國際貨幣體系——布雷頓森林體系最終崩潰。此后世界各經濟體因美元的“全球化”經歷了一系列的危機，導致現在的債務危機。

關于資本風險的問題，首先要知道“錢”是人在操作的，人的本性是貪婪的，世界上沒有所謂的救世主，也沒有活雷鋒。每個利益集團或個體都是為了一個目的，追本逐利，為獲得高額的利潤，不惜“殺人越貨，鋌而走險”。

在不斷的利益博弈中處處充斥著陰謀，而如今世界經濟舞臺陰謀的主角，正是日益陷入困境的西方群體。借助其操縱虛擬經濟先知先覺的豐富經驗，借助其制定大宗商品的各種游戲規則，玩弄著新興經濟體和這個地球上其他國家的公民，掠奪者他人的財富，還不忘給受害者帶上耀人的光環，中國也陷入所謂“全球化”的泥潭之中，反受其“窒”。

“全球化”是發達經濟體利益集團極力鼓吹的詞匯，歐美國家出產知識產權、金融產品、評級機構和管理經驗，大力發展虛擬經濟，而由新興經濟體國家提供豐富的不可再生的自然資源、廉價勞動力和極低價位的初級產品。而購買其產品需要支付美元或歐元，被迫接受發達國家的所謂的產業轉移，承受著污染、財富流失等新問題。一方面一致唱衰全球經濟，一方面則把大量的勞動密集性產業轉移到新興經濟體國家，并且把危機的原因轉嫁，什么匯率的問題、人民幣幣值低估的問題，造成新興經濟體日益嚴重的通脹壓力。

目前，全球經濟在將來會面臨全新且更加危險的局面。發達國家已用盡財政政策活動空間，寬松貨幣政策也已用到極致。歐洲國家主權債務危機尤其令人擔憂，歐盟的結構性缺陷阻礙了有效經濟改革的實現，使其成為全球經濟將要面對的最嚴峻挑戰，債務違約的幾率在上升。有資料顯示，發展中國家購買發達國家國債和其他債券總回報率約為3%—4%，而發達國家集中本國資本和流入資本再投資到發展中國家獲得回報率高達10%—20%。發展中國家購買發達國家債券回報率較低但較安全，但也要承擔債務違約的風險。以實體經濟來比較，發展中國家的工資、土地和資源費用大大低于發達國家，大量勞動密集型產業不可能回歸發達國家。美國財政部最新數據顯示，美國幾十年來首次出現資本的凈流出，美國投資者正將其美元投向海外，其流動速度比外國投資者將資本投向美國的速度要快得多。而海外投資者仍將其投資投向美國國債和政府擔保債券，仍然遠離那些能夠創造穩定就業的實體經濟企業領域。在20世紀80—90年代，巨額生產資本的大量流入，支持了從1982年到2007年的美國實體經濟發展和就業增加。如今，來自境外資本吹起的是更多泡沫風險，而非實體經濟增長和就業擴大。但是，無論美國還是其他發達國家，都難以改變所謂資本錯配的資本流向和投資格局。這就是金融危機回歸到資本危機。

發達國家對外直接投資都多于引進外商直接投資，但是，發達國家限制發展中國家的直接投資，特別是美國以維護國家安全為由，嚴格控制新興大國對美國資源和戰略性產業的直接投資或并購美國相關企業。因此，期待美國敞開大門，接納新興市場國家的直接投資，發展實體經濟，跳出“債務陷阱”，從而恢復全球經濟平衡發展并不現實。全球經濟增長幅度在下降，通脹壓力卻在提升，這是經濟的滯漲。由于美元的持續貶值，濫發鈔票，西方發達經濟體虛擬經濟的過于貪婪，使得全球化走偏以及金融杠桿率異化過甚。全球化走偏造成嚴重的經濟失衡，金融異化在最近30年里肆無忌憚，對經濟生活造成了嚴重傷害。全球經濟目前仍處于危險境地，而各種政策工具對此缺顯效乏力。

時下全球熱點，歐洲一些主權國家至今未能平息的債務違約的報道，以及前期熱議的美國關于提高國債上限的問題，是否是某個利益體的陰謀？不得而知，但我以為有炒作之嫌，不必要為之過分擔憂。中國應當做好外匯資產的良性配置，謹防外匯縮水貶值，藏匯于民。

作為新興經濟體的中國也在面臨著通脹加劇、資產負債風險不斷加劇，宏觀政策的實施已給實體經濟造成了一定的副作用，而且有不斷蔓延滲透各經濟面之勢，緊縮政策使資本市場到受到嚴重的扭曲。截至2011年6月底，我國外匯儲備達3.2萬億美元，其中美元占2/3左右，中國持有的美國國債達到1.1615萬億美元，比5月底增持57億美元。美元貶值將使我國外匯儲備面臨巨大風險。截止到2011年7月7日，我國通過次調整存貸款率，一年期年存款利率是3.5%，貸款利率卻高達6.56%。而民間的借貸利率更是高的離譜。

就鋼鐵貿易而言，最近，有些省份的承兌貼息已上漲到0.058%-0.06%也沒有接票的，可以想象，鋼鐵貿易企業的利潤空間在哪里，你的每噸利潤要300元才能夠成本，你做銷售有那么大的利潤嗎？不然就是虧損。要知道，鋼鐵是大宗商品，需要大量的資本運作。

今年的鋼市最讓貿易商們迷茫，沒有方向可言，呈現一種“箱體式”震蕩格局。原材料成本居高不下，社會庫存不高，市場需求不溫不火，一定程度上抑制了產能的有效釋放。更重要也是直接的原因我認為是資本運營成本的問題，國家的宏觀調控緊縮政策直接把銀行的信貸成本拉高，造成運營資金在正常渠道無法實現，只能靠民間拆借，因此擔保公司風生水起，地下錢莊趁勢逐利。高息民間借貸正呈現在全國蔓延的趨勢。業內人士表示，在信貸緊縮、樓市調控背景下，民間資金缺乏投資渠道，同時，中小制造類企業、房地產、礦業等行業資金需求量大，民間借貸空間迅速擴大。目前僅浙江民間資本就高達萬億元，通過小額貸款公司、擔保公司、典當行和個人之間放貸，成為民間借貸流通的主要途徑，月息回報普遍在2分以上，最高的甚至達5分，即年利率60%。游蕩在民間的數萬億元游資，資金富余的上市公司甚至是一些銀行信貸人員參與其中，把錢投向民間借貸業務，有的貸款收益甚至超過主業。最終能支撐起如此高額利率的，幾乎只有房地產業和礦業，他們正是借錢的大戶。瘋狂的民間借貸背后隱藏著巨大風險。現在，高利貸崩盤的事件時有發生，也許比我們想象的要嚴重得多。有報道稱，曾經因高利貸泛濫而成為“寶馬縣”的江蘇省泗洪縣，在7月借貸大戶“跑路”、停止付息后，出現高利貸市場崩盤情況，眾多放貸人血本無歸。江蘇省啟東市在年中出現信用社員工當高利貸掮客，因為資金鏈斷裂而出現離職、逃跑甚至跳樓等情況。福建省廈門市今年連續爆出民間高利貸崩盤大案，涉嫌介入高利貸的既有擔保公司負責人，還包括銀行高管。民間資金熱衷高利貸反映出當前貸款結構不合理，中小企業融資困境，房地產行業死守掙扎和礦業追逐暴利。一旦經濟環境發生變化，房價、大宗商品價格下跌，民間高利貸極有可能爆發巨大風險。如果任由此問題蔓延、發展、崩盤，將嚴重傷害當前中國的經濟發展和和諧的社會穩定。前期還有某些學者專家為地下錢莊正名，使之浮出水面，見見陽光。殊不知，在我們對金融業放開的同時，有具體的可以控制管理的一系列體系嗎？

各行業日益顯現的資本風險很值得我們的鋼鐵貿易企業“警鐘長鳴”。時刻警惕流動資金的合理配置和有效運用。

市場在博弈。當前中國的資本運用一絕大部分脫離了實體經濟本業，究其實是資本對實體經濟的影響，對財富的一種清洗和再分配。風險就在其中。2009年-2011年7月我國規劃的23各經濟規劃區建設，以及高鐵，高速，城市軌道交通建設，保障房建設等等，大躍進的發展，現在由于冒進帶來的一系列的問題，所幸的是現在已經降溫減速，但還沒有完全根治。

鋼材將繼續去庫存化，市場的所有商品都存在一種去庫存化的過程，什么原因呢？資本的運用成本與回報顯然不成比例。我們處于一種無奈的“被時代”“被炒作”“被套牢”“被升值”的時代。我們似乎應該回到2008年“現金為王”的時代了，保護好自己的“血汗錢”，因為實體經濟已是滿目蒼痍，難道不是嗎？

老子言：“道常無名。樸雖小。天下莫能臣也。侯王若能守之，萬物將自賓。”人類任何時候都不應該違背規律，顯然這種規律已被某些利益體人為的扭曲了，那就需付出代價，當然希望是很小的代價。

昨天是我國“九一八”事變爆發的80周年紀念日，鳴響警鐘提醒國人：勿忘國恥，振興中華。藉此，愿給鋼市一種警示：風險已存，善用資本。

來源：中國鋼材價格網

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