房地產市場開始拖累螺紋現貨 后市看空

上周螺紋主力1201受5日均線壓制，破位下行，目標直指4700。鐵礦石的行情變化對螺紋市場的轉弱起到關鍵作用。

鐵礦石高位回落，后市不容樂觀

就在上周初，堅挺的鐵礦石價格還一度成為支撐螺紋鋼價格的重要因素，而周中鐵礦石價格便開始發生了微妙變化。國產礦市場開始窄幅走弱，雖然選礦企業要價依然較為堅挺，但無奈鋼材市場表現低迷，鋼廠開始有意打壓礦價，部分鋼廠下調采購價格。同樣，外礦也有回落跡象，63.5%印粉期貨外盤報價186-188美元。

對于未來短期鐵礦石價格，市場氣氛也很悲觀。畢竟國產礦經過長時間的逆勢上漲，鋼廠利潤侵蝕嚴重，其繼續上漲的根基已不牢靠。另一方面，銀行收緊流動性加劇，貿易商資金壓力逐漸加大，高庫存的貿易商尋求快速出貨以兌現利潤會比較普遍。兩方面作用下，本周鐵礦石價格將不容樂觀，恐怕將給螺紋鋼期價帶來落井下石般的打擊。

房地產市場開始拖累螺紋現貨

現貨市場繼續低迷表現。隨著今年保障房建設任務目標完成情況進入尾聲，今年提前釋放的終端采購量已經出現疲弱。滬市終端線螺每周采購量上周回落幅度高達38%。而在這本該有所表現的房地產旺季，實際情況則大大低于預期。國家統計局18日發布的報告顯示，在房地產調控政策累積作用下，8月份國內房價環比下降和持平城市明顯增多。保障房概念接近尾聲，商品房市場不見起色，后市螺紋鋼價格壓力重重。

全國建材庫存連續四周回升，且上周回升幅度較大。全國螺紋社會庫存上周末580.71萬噸，環比增加12.5萬噸，增幅2.20%。全國線材社會庫存上周末117.15萬噸，環比增加7.97萬噸，增幅7.30%。價格方面，上海市場主流報價上周明顯下跌。二級螺18-25規格中天、蕪湖類報價集中在4660-4700元/噸；三級螺18-22規格日照、萍鋼類報價集中在4740-4780元/噸。

外盤動蕩影響國內，螺紋繼續尋底

近日外盤的動蕩行情對國內商品市場影響頗大。本周二和周三的美國議息會議將是市場關注的重點。一旦市場傳出積極信號，那無疑將推動商品價格的上漲，不過筆者覺得會議令看多方失望的可能性更大。而且無論從奧巴馬的4470億美元的刺激經濟計劃，還是五大央行聯手釋放美元流動性來看，其對國內螺紋期貨價格的利好作用也只是短期的，甚至日內價格就被向下修復，如上周五螺紋沖高回落的行情。所以如果市場出現因預期會議利好的上漲行情，對于螺紋來說值得保留一份冷靜。

操作上，由于鐵礦石有轉弱跡象，房地產市場依舊低迷，螺紋1201空單繼續持有，若期價反彈至4760處受阻，則可繼續加空。

來源：東吳期貨研發部

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