鋼價欲重拾升勢 顯示市場心態正在好轉

從基本面看，7月以來供需形勢有所好轉。7月份是鋼鐵企業傳統的季節性檢修期，因此當月粗鋼產量有所回落，并帶動行業庫存下降。而且，值得注意的是，與往年相比，今年7月份產量環比降幅偏低，而同比增幅與前幾個月相比偏高，這意味著今年7月供給端收縮要弱于往年，也顯示出實際需求更為樂觀，“淡季不淡”是近期需求端的最好寫照。銀河證券的數據就顯示，今年7月份上海建筑鋼材走貨量“淡季”時僅較5月份的“旺季”輕微下降。

展望未來，粗鋼日均產量依然維持穩定運行，招商證券數據顯示，8月上半月，全國粗鋼日均產量為194.19萬噸，環比7月下旬193.52萬噸上升0.35%；而鋼材日均產量為242.15萬噸，環比7月下旬255.19萬噸下降6.04%。而需求端則保持較為強勁的勢頭，從庫存來看，社會庫存持續下降，已經接近年內低點，表明下游需求仍然較強。業內人士表示，雖然國際宏觀面的波動增大，但是保障房及水利建設這兩個下半年鋼鐵需求的最大看點基本確定，加上汽車等制造業需求的回升釋放，未來鋼鐵行業供需形勢將進一步好轉。

行業供需的樂觀趨勢增強了市場對于鋼價未來走勢的信心。8月12日，寶鋼股份公布9月碳鋼板材產品出廠價，調價政策基本符合此前的市場預期：熱軋除結構鋼上調60元/噸以外其他主要產品價格維持不變；冷軋產品小幅上調120元/噸；中厚板價格維持不變；其他諸如酸洗、熱鍍鋅、電鍍鋅的價格也有小幅上調。而繼寶鋼上調出廠價后，武鋼、太鋼、重鋼等鋼廠也對部分鋼材品種的出廠價格進行了調整。中銀國際表示，從寶鋼9月出廠價政策中對冷軋等部分板材品種小幅提價可以看出鋼廠對9月份鋼材市場需求轉暖的預期。展望9月，傳統鋼材旺季到來，在需求轉旺的情況下，鋼價會重拾升勢。而市場看漲比例也出現大幅回升，顯示出市場心態正在好轉。

除了鋼價走強之外，鋼企成本也有望出現回調。7月份以來，鋼鐵企業補充庫存以及氣候原因影響內礦產量，導致礦價大漲，而隨著補庫存需求的減弱和內礦生產的恢復，礦價回調是一個大趨勢。銀河證券表示，成本下降、鋼價上漲，兩者剪刀差的擴大將加抬升鋼廠盈利，尤其是在鋼價上漲趨勢中，鋼廠出廠價上調的幅度、頻率往往比市場價更高。因此，兩個月內鋼鐵企業盈利回升將是大概率事件，這將成為推動鋼鐵股上漲最直接、最強大的動力。同時，從估值的角度看，目前鋼鐵股的PB處于較低位置，部分個股存在錯殺，未來隨著大盤企穩，鋼鐵股的反彈值得期待。

來源：中國鋼材價格網

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