2011年8月份中國鋼材價格走勢預測報告

一過七月,鋼價又呈現無量走高的態勢,和六月的萎靡不振的鋼價走勢截然相反,在短短幾天,鋼材期貨走高近250元/噸,而現貨的跌勢也馬上收斂,呈現持續反彈的態勢,究竟是什么因素使得鋼價掉頭向上,而且是在這么短的時間內?下面筆者結合宏觀面的各種最新信息為大家做些簡要的分析,相信在這樣紛繁復雜的走勢中,抓住影響行情走勢的主要因素甚為關鍵.

保障房概念成為行情引爆導火線

據統計，截至5月底，全國保障房建設開工率僅為34%。國家發改委日前發布的《關于利用債券融資支持保障性住房建設有關問題的通知》明確，允許投融資平臺企業申請發行企業債券籌措資金，所募集資金應優先用于各地保障性住房建設。

據住建部估算，今年要完成的1000萬套保障性安居工程年度投資在1.3萬億元左右。其中中央、省級和市縣政府將承擔5000多億元，剩余的8000多億元要通過社會機構投入和被保障對象以及所在企業籌集。資金短缺一直是保障房開工率低、建設緩慢的關鍵原因。《通知》允許投融資平臺企業發行企業債，本輪保障房建設的資金壓力得到緩解，但隨著投資力度的不斷加大，后續資金的保證問題仍值得關注。

雖然《通知》為保障房建設打開了融資平臺,即使到目前還沒有發債成功的先例,但在房地產嚴格調控不放松的現在,對保障房建設網開一面為房地產企業積極投入保障房建設燃起了信心,雖然保障房利潤率偏低,而且定向銷售,但是如果打開融資平臺后,通過降低融資成本和銷售成本,從總體上來看,房地產企業權衡利弊,肯定會配合政府加速完成保障房投資建設.

從七月中旬相關部門的統計數據看,截至上半年，全國1000萬套保障房的開工率達到了56.6%，短短一個月時間內,全國開工建設的保障房就達140萬套,在行政命令和政績考核的壓力下,保障房的建設成為目前各地方政府的頭號焦點,一個月500萬套的開工速度即使有部分水分,但是也大體反映出保障房建設的進展神速.在這樣的情況下,螺紋鋼成為目前所有鋼材品種的領頭品種,走勢異常強勁,明顯呈現”快漲慢跌”的走勢.

不過,近期為保障房打開融資平臺的同時,中央反復重申房地產調控不放松,堅持調控決心不動搖、方向不改變、力度不放松，堅決遏制住房價格過快上漲.從這樣的措辭看,短期內全面放松房地產調控的可能性不大,依舊偏向從緊調控,所以短期內釋放的保障房鋼材需求究竟是在賭預期還是真有持續穩定的需求釋放這還是需要仔細分析研究的.

鋼材金融屬性增強值得關注

由于從09年開立鋼材期貨后,鋼價的走勢受其內在金融屬性的影響逐步加深.由于鋼材期貨與其它金融衍生品一樣，融合各種屬性于一身，以金融屬性和商品屬性兩者表現更為突出。所謂商品屬性是指該商品的價格會由其自身的供給、需求、庫存及其變化趨勢等一系列基本面因素決定與影響。金融屬性則通常體現在三個層面：一是投融資工具屬性。商品的自然屬性和保值功能可以發揮風險管理工具和投資媒介的作用；二是投機屬性。 各類商品期貨交易品種已構成了整個金融市場的有機組成部分，吸引大量投資資金介入，利用金融杠桿投機炒作，這本身就體現了其“金融屬性”的特征，即商品在這個意義上不過作為投機炒作符號而存在；三是作為資產類別而存在。作為重要的自然資源或工業原材料，大宗商品成為與金融資產相提并論的獨立資產類別，從而成為其重要投資標的或投資替代品。商品金融屬性的決定因素是國內外經濟走勢、其它金融投資品的價格、資金充裕程度甚至是投資者的心理預期因素等等。因此，代表股票市場走勢的上證指數為我們研究鋼材期貨的金融屬性提供了良好的參考工具。

不同商品的金融屬性都有其強弱之分，強弱程度取決于商品的稀缺性、可囤積性、單位價值量和易變現性等因素。從目前各基本金屬的特征并結合國內外金屬金融衍生品的發展情況來看，資源類品種的金融屬性一般大于工業品，其大致的強弱順序為黃金>銅>鋅>鋁>螺紋鋼。可見螺紋鋼由于其緊貼基本面變化、相對較低的單位價值以及金融衍生品發展的不成熟性等，居于金融屬性強弱排名末位。但在各類鋼材品種中,螺紋鋼由于具有期貨合約,其金融屬性在各類鋼材品種中是最強的。在這樣的情況下,宏觀面的變化密切影響著螺紋鋼的價格走勢

據中國鋼鐵協會最新旬報顯示，7月上旬，中鋼協會員企業共產粗鋼1627萬噸，全國估算值為1955萬噸，粗鋼日產量分別為162.7萬噸和195.5萬噸，旬環比分別減少3.8%和3.1%。

7月上旬鋼鐵產量下降一方面是因為高溫抑制部分生產，另一方面在于2季度以來板材品種盈利較差，部分品種如冷軋處于虧損邊緣，直接影響以板材為主的鋼鐵企業生產積極性。但是在這樣的情況下,鐵礦石價格再次回到前期180美元/噸以上的前期高位,持續頂托鋼價.由于今年資金面持續偏緊,六月又是半年還貸高峰期,所以在六月底之前,貿易商的還貸壓力非常大,只能持續拋售現貨庫存回籠資金還貸,但是過了六月底,到七月初的時候,新一期貸款已經到位,在現貨出廠價持續倒掛的情況下,通過期貨做多來囤貨的思路成為許多貿易商的選擇,在這樣的情況下,螺紋鋼期貨從前期4700左右的低位再短短兩周時間內被推高到4920左右的高位.由于目前有部分民間借貸利率畸高,但是風險過大,這也導致部分貿易商為了平衡風險,選擇將部分資金投入鋼材期貨.

八月鋼價走勢預測

根據目前的情況,鋼材現貨在拉高后呈現無量的態勢,雖然今年鋼材生產成本大幅提高,但是由于鋼材產能持續放大,而下游需求始終沒有明顯改觀,主要因為經濟形勢隨著調控的深入出現降溫的勢頭,各大主要用鋼行業都不太景氣,加之流動資金緊缺和人力成本上升,除了保障房建設由于是政府調控房價的重要舉措得到特別關照外,其他行業基本都處于”軟著陸”的狀態,因為通脹的原因,雖然從產值上看不到明顯的回落,但是從其他的統計數據,如PMI等已經出現逐月走低的現象.

從目前的市場實際態勢上看,和今年過年前的走勢異常相似,都是資金推動型的行情走高,現貨成交始終沒有明顯放量的態勢,一旦行情由于突發因素出現掉頭的態勢,蜂擁而至的拋盤將直接打壓價格,春節后的暴跌也是因為這個原因造成的.春節后的期貨盤面最高價格為5230,由于維持在5000以上的時間非常短,目前的期貨盤面由于臨近5000這個心理和技術的雙重關口,短期內存在整理蓄勢的要求.所以近期的鋼材期貨和現貨經歷脈沖式的上漲以后,將出現一定程度的回調整理,探明市場底部后再次上行,前期期鋼底部在4620,六月下行至4700左右就出現明顯的抗跌現象,今年出于成本上漲的實際情況,如出現鋼價下跌,不可過分看空,期鋼下行至4800以下就可以逐步做多,滾動操作.

來源：中國鋼材價格網

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