鋼鐵策略周報要點：鋼價企穩反彈

　　投資策略:本周大盤小幅上漲，上證綜合指數周漲幅1.39%，其中鋼鐵板塊漲幅2.60%。本周由于天氣逐步晴好，下游需求回暖，鋼價在建筑鋼材引領下出現一定反彈。從旬報來看，粗鋼日產量已經達到202萬噸，而同期全國庫存繼續下降，意味著國內整體需求仍保持較強力度。根據企業訂單反饋除家電業外大部分制造業需求仍舊比較低迷，同時季節性來看歐美夏休對出口造成一定影響，因此根據排除法，需求增量來自于建筑業的可能性最大。我們認為保障房施工已經開始逐步展開，以770萬套提供6.4億平米進行計算，后期開工強度逐步增強，有望于3季度構成淡季不淡的狀態，鋼鐵業在脈沖式需求沖擊下，存在形成產能階段性短缺的可能性。其中上市公司中建材比重較大的八一鋼鐵（600581）、新興鑄管（000778）、河北鋼鐵（000709）、三鋼閩光（002110）等將更加受益；國內鋼價:本周鋼價小幅回升。周初期貨價格強勁反彈，市場在心理層面獲得一定提振，帶動鋼材價格止跌。隨著近期天氣轉好，帶動建筑鋼鐵需求有所放量，同時家電業需求也開始增加采購，以應對近期空調訂單上升。加之貿易商庫存相對偏低，連續一段時間鋼價上漲后，部分商家出現封庫囤積現象，放大了市場價格上漲的幅度。近期投機需求考慮到鋼坯單價較低，價格上漲中彈性更佳，大量資金沖擊唐山坯料市場，當地價格反彈速度高于鋼材；庫存情況:本周上海市場螺紋鋼庫存37.647萬噸，較上周上升2.279萬噸，熱軋庫存148.028萬噸，較上周下降1.366萬噸。本周上海地區建材庫存上升，而從全國整體情況來看，整體庫存呈現下降的態勢，這意味著淡季中無論建筑材還是工業用材目前仍保持相對旺盛的態勢，這樣的庫存下降在202萬噸的粗鋼日產量下顯得難能可貴；國際鋼價:本周國際鋼價漲跌不一，歐美日市場普遍下跌，韓國板材價格則小幅上揚。 受罕見高溫酷熱天氣侵襲，歐美各國用鋼需求回落，價格出現下跌，預計夏休將使當地鋼價繼續維持弱勢；原材料:本周國內礦價繼續調整，河北地區66%鐵精粉現貨價格為1335元/噸，較上周上漲20元/噸，天津港（600717）63.5%品位印度鐵礦石價格為1315元/噸，較上周上漲10元/噸。進口礦方面，海外礦主流報價為180美元/噸，較上周上漲1.69%。前段時間鋼廠的精粉采購普遍偏低，補庫存的需求在本周鋼價回升的背景下得到一定釋放，推動精粉成交放大，價格回升。本輪鋼廠采購的開展，將對短期礦價構成一定支撐。

來源： 齊魯證券

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