目前行業整體景氣程度偏低。雖然下游需求增速放緩，但同時產能增速放緩，總體產能利用率提高幅度明顯，根源在于前期鐵礦石價格上漲過快大幅提高了生產成本，隨著國內鋼鐵產能增速的進一步放緩和鐵礦石產能的逐漸釋放，我們認為未來鋼鐵行業景氣程度將緩慢提升。具體子行業上，目前建筑用鋼依然保持了較高景氣度且仍將維持，板材盈利能力持續低迷短期亦難以改變，我們相對更看好未來建筑用鋼企業的盈利能力，下半年保障房集中開工或將成為建筑用鋼上市公司股價表現的一個催化劑。
目前建筑用鋼占比較高的上市公司主要有萊鋼股份（600102）、三鋼閩光（002110）、八一鋼鐵（600581）、凌鋼股份（600231）、酒鋼宏興（600307）、河北鋼鐵（000709）等。具體投資標的選擇上，延續我們前期策略報告的邏輯，推薦目前盈利水平較高PE 較低或者合理的上市公司寶鋼股份（600019）、大冶特鋼（000708）、凌鋼股份、西寧特鋼（600117）、八一鋼鐵，目前估值不算便宜但盈利能力提升空間較大的公司武鋼股份（600005）、鞍鋼股份（000898）、華菱鋼鐵（000932）給予“增持”評級。
來源： 德邦證券
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