鋼鐵行業2011年下半年鋼鐵盈利中的加法與乘法

　　尋找鋼鐵行業盈利增加的邏輯,以及其帶來的不同機會

　　不同估值指標的選擇標準,甚至在不同時點時的選擇標準

　　結論

　　鋼鐵行業趨勢性投資機會幾乎完全取決于保障房的政策,其展開的時間和開展的力度直接決定了行業投資機會的大小

　　行業趨勢性投資的邏輯來自于行業盈利模式的同質,即為以下游資金墊付緩解資金壓力,通過高周轉和高負債來抵消盈利的下滑。但目前該模式已經走入死胡同,此次保障房可能性最后的趨勢性投資此次投資機會的大小,取決于保障房啟動時間和執行的力度:若啟動時間早,執行力度大,則是一次非常大的投資機會;若形勢相反,則
機會則非常渺茫行業未來投資將以個股精選為主,精選的依據是公司通過對工料費等控制來增加利潤。而這部分利潤的增加甚至是目前利潤2倍以上除如上通過考察公司“內功”選股外,由于”內功“上的差異,并購、資產注入、相關非鋼產業的發展也將成為很重要的投資機會中國銀河證券股份有限公司

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