鋼鐵業：雨季影響南方建筑業需求

　　鋼鐵策略周報要點

　　投資策略:本周大盤繼續調整,上證綜合指數周跌幅2.30%,其中鋼鐵板塊跌幅2.35%。本周國內較多地區出現強降雨天氣,受此影響建筑用鋼需求開始減弱,之前堅挺的螺紋鋼價格出現回落。而制造業雖然總體需求仍舊疲弱,但前期低迷的汽車及家電業近期有訂單回暖的跡象。以往年經驗來看,6月中下旬隨著戶外溫度走高以及雨季影響,一般處于鋼鐵消費淡季。今年不同的是三季度保障房大面積開工,可能會對沖其他行業下滑的減量,進而出現淡季不淡的情況。當然保障房的具體實施進度和規模還需要進一步觀察;

　　國內鋼價:本周鋼價普遍回落。在宏觀緊縮政策持續的大背景下,加上鋼材需求淡季的來臨,終端消費轉弱趨勢顯現;此外寶、鞍、武均相繼下調其板材產品出廠價,市場信心受挫,商家降價拋售意愿增強。消費和投機需求的雙弱導致本周鋼價出現整體回調。我們預計,在貨幣緊縮的環境下,短期內制造業和傳統建筑業扭轉鋼材需求弱勢局面的可能性較小,近期需求增量的可能性主要來自保障性住房建設,各地開工進度是未來的主要關注點;

　　庫存情況:本周上海市場螺紋鋼庫存36.128萬噸,較上周下降0.171萬噸,熱軋庫存150.227萬噸,較上周下降1.41萬噸。隨著需求旺季的結束,從春節后持續至今的本輪去庫過程已接近尾聲。

　　由于淡季需求疲軟,庫存轉入上升通道的可能性較大。但目前市場庫存水平處于低位,在鋼價轉弱的情況下,低庫存壓力在一定程度上降低了鋼價大幅波動的風險;

　　國際鋼價:本周國際鋼價總體平穩,日、韓市場小幅回調。受廢鋼價格上漲影響,美國鋼廠開始上調長材出廠價格;日本方面,繼JEF 后,新日鐵亦宣布上調其上半財年汽車板合同價格。近兩周歐美日鋼廠相繼漲價,成本上升將使國外市場鋼價獲得一定支撐。在國內鋼價因需求疲軟而步入調整之際,國內外價差有可能重回擴大的軌道;

　　原材料:本周國內礦價小幅回升,河北地區66%鐵精粉現貨價格為1355元/噸,較上周上漲0.37%,天津港63.5%品位印度鐵礦石價格為1325元/噸,較上周價格上漲0.76%。進口礦方面,海外礦主流報價為182.5美元/噸,較上周上漲1.39%。本周礦價與鋼價背道而行,主要由于鋼廠為補充原料庫存,采購有所放量,礦石終端需求獲得支撐。但在鋼材需求轉淡的趨勢下,一旦鋼廠降低生產積極性,礦石需求將因此受到影響。

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