流動性緊縮相對緩和 鋼材期貨繼續看好

　　近期國內鋼價繼續盤整，上周各品種現貨價均出現小幅下跌，跌幅在20元/噸以內，本周螺紋鋼和高線小幅反彈，冷板則繼續盤低。鋼廠對后市亦持謹慎態度，三大鋼和沙鋼6月份價基本以平盤開出，唯有馬鋼上周漲價幅度較大。長材庫存繼續快速下降，螺紋和高線的周庫存環比降幅分別達到3.6%和5.8%，而板材庫存繼續降幅收窄，熱軋、冷軋和中板庫存分別下降1.09%、0.24%和0.41%。預計螺紋鋼剛需仍充分，后市下跌空間十分有限，而板材則相對疲弱，長強板弱的格局將繼續持續。螺紋鋼期貨價格小幅走高，基本維持在5000元一線，隨著近期流動性緊縮的相對緩和，對鋼材期貨仍可繼續看好。

原料價格近期亦繼續盤整，現貨礦繼續小幅回落，維持在1300元之上，進口礦外盤回落至180f/噸以內，伴隨進口礦價的回落，部分鋼廠又開始增加進口礦的配比，預計下半年礦價超越1400的概率很小。

雖然電荒消息頻出，但是目前仍未對鋼廠的生產產生實質性影響，5月中旬全國粗鋼日產再創新高，達到198.38萬噸，環比5月上旬則增長1.9%，一方面說明鋼廠開工飽滿，另一方面這一產量基本也是近期產能的最高值，再增產的空間有限。我們從部分鋼廠了解到目前廠內庫存正常，鋼廠利潤略好于之前預期，部分鋼廠達到400元/噸的長材毛利，因此排產積極性非常高。在如此高的供給量下社會庫存繼續下降（雖然板材降幅小，但至少沒有再次大幅積壓），用經銷商主動去庫存是解釋不通的，因此我們依然堅持下游需求旺盛、鋼價盤整上行的觀點。

來源：中國鋼材價格網

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