稀土政策升級 龍頭分享整合盛宴

　　政策上升到國務院層面。5月19日，國務院出臺《國務院關于促進稀土行業持續健康發展的若干意見》國發[2011]12號，時隔3個月，國務院再次出臺稀土行業政策，進一步表明了當前稀土行業的戰略地位。此前，針對稀土行業亂象，主要由各部委出臺政策進行規范。從去年9月，國務院發布《關于促進企業兼并重組的意見》，首次把稀土列為重點行業兼并重組的名單，到今年國務院兩度出臺稀土行業政策，上升到國務院層面，勢必會使政策的執行力度得到加強。

　　政策焦點依然是行業整合。意見包括六個方面內容：明確指導思想、基本原則和發展目標；建立健全行業監管體系，加強和改善行業管理；依法開展稀土專項整治，切實維護良好的行業秩序；加快稀土行業整合，調整優化產業結構；加強稀土資源儲備，大力發展稀土應用產業；加強組織領導，營造良好的發展環境。政策的核心內容可以歸納為“推整合、控總量、嚴進出、促利用”。“控總量”就是嚴格限制開采總量，“嚴進出”就是嚴格行業準入、環保標準和限制出口；“促利用”就是從稀土采礦、冶煉分離、深加工各個環節加快研發和技術進步，達到高效綜合利用。綜合起來就是要解決存在非法開采屢禁不止，冶煉分離產能擴張過快，生態環境破壞和資源浪費嚴重，高端應用研發滯后，出口秩序較為混亂等問題，使得稀土行業能持續健康發展。我們認為“推整合”依然是政策關鍵，是稀土行業持續健康發展的唯一出路。只有大力推進行業整合，集中度提高，才能解決上述問題，相關的政策措施才能落到實處。

　　整合效果開始顯現，包鋼稀土初定北方輕稀土大局。意見中首次提到用1~2年時間，基本形成以大型企業為主導的稀土行業格局，南方離子型稀土行業排名前三位的企業集團產業集中度達到80%以上。包鋼稀土主導成立國貿公司，并獲得內蒙古境內稀土專營權，將依托于包鋼集團白云鄂博稀土礦的生產企業集中起來，進行統購統銷，稀土定價權逐步回歸。包鋼稀土整合北方輕稀土格局初定，成最大贏家，將長期獲益。

　　重點關注南方重稀土三甲選手。重稀土分布在南方七省，資源分散，目前也是群雄并起的局面。誰是南方重稀土前三甲選手呢？從規模來看，目前占據優勢的主要有贛州稀土、五礦集團、中色股份、中鋁集團、廣晟有色、廈門鎢業、包鋼稀土等七家公司。贛州稀土控制贛州地區全部采礦權，給贛州地區4萬噸產能的冶煉分離企業配礦；五礦集團控制的冶煉分離產能達到1.35萬噸，中色股份獲準新建7000噸冶煉分離廠，并有望獲得新豐20萬噸重稀土資源；中鋁集團將主導開發廣西稀土礦；廣晟有色控制的冶煉分離產能約9000噸，但生產指標僅1200噸；廈門鎢業主導開發福建稀土礦；包鋼稀土通過參控股贛州三家企業控制的重稀土冶煉分離能力達到1.15萬噸。

　　稀土行業將持續高景氣。政策將步入逐步實施階段，供應收緊已不可逆轉，行業高景氣將持續較長時間。目前開展的環保整治、未來可能的收儲、兼并重組事件都將成為各個時點的催化劑。隨著整合深入，獲得稀土資源難度加大，所以我們看好新近有望獲得稀土資源的中國鋼研集團及其控股子公司安泰科技。

　　綜合考慮，我們推薦包鋼稀土、中色股份、安泰科技的組合。

來源：信息早報

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