建筑鋼材價格震蕩加速是主要運行方式

　　5月1號以后，如之前觀點所言整體庫存較4月或者3月來說減速放緩，雖有一定利好在支撐，但沖高后的價格上行動力卻開始進入疲軟狀態，以橫盤震蕩的格局為主，市場心態也表現的較為復雜。

一、高位上行受阻進入箱體震蕩

1、上行動力減弱橫盤整理震蕩

據金銀島監測的全國20個主要市場，截至到5月15日螺紋平均價較上期漲40元/噸位，線材4811,-3.00,-0.06%均價漲68元/噸；其都低于4月下旬的漲幅水平（螺紋漲86元，線材漲87元），而且做風向標市場的杭州在上半個月還有小幅滑落的趨勢。

具體分析來看，杭州市場小幅下跌及多數市場本月以橫盤震蕩走勢主要是受到以下幾點的影響：一、價格持續沖高以后，出貨時的分化操作在所難免，而且需求的持續跟進力在面臨高位時，也無法給足支撐力；

二、出臺4月宏觀經濟數據以后，在對于加息或提高存款準備金率的預期及外圍資本市場的下跌影響下，現貨價格開始出現小幅跟跌的趨勢；

三、雖然限電政策再次被提及且部分鋼廠及鋼材4825,0.00,0.00%市場有限電舉措，但此對于短期市場的到貨量并沒有明顯的影響；本月以來全國各地去庫存化速度較3月中旬以后明顯放緩；

在國內大宗商品市場整體運行偏疲軟的情況之下，螺紋期貨表現的相對抗跌，結算價一直持續在4850-4930元/噸左右徘徊，雖然盤中曾下滑至跌點4789元/噸，但隨后會再度掙扎至4800一線，可見此線是多頭相當重要的防守點之一，也是較為有效的支撐點之一。

可以看出，4月29日至5月13日這段時間，盤中走出的是沖高—回落—反彈—盤整的一個走勢。認為，本月期鋼螺紋與現貨螺紋基本以震蕩主題為主，進入一個箱體震蕩中來——雖然4月份CPI同比增幅數據表明近期壓力仍然不減，也加大了市場對緊縮調控的預期擔憂，但從中長期角度來講，它也是支持鋼價上漲的一個支撐之一，只不過這上漲的過程是伴隨著宏觀調控，定義期上行高度有限。

所以后期而言，當市場消息面屬于偏真空的階段時，市場價格會向上抬頭沖擊，而在面臨經濟數據公布的時間范圍點內時，可能會有一定的波動。

3、市場去庫存化速度明顯減緩

在4月下旬建材市場報月報數據中曾提到過以下幾個觀點：處于5月份時，市場庫存的去庫存貨速度會慢于3月中旬至4月底這一個過程。一、南方進入梅雨季節，會影響一定的開工率；二、五一長假期前過后，需求雖有小幅集中釋放時期，但商家也會面臨集中到貨的一個階段；目前的減速放緩就是變相的小幅增加了庫存；三、雖然節能減排再提，拉閘限電仍在起；但前能影響到鋼廠的整體產量仍然較少，在需求旺季及鋼企盈利之時，后市仍商家仍會面臨壓力。

對于5月份分析的國內庫存去庫存較慢原因基本維持以上觀點不變。而且根據目前最新的樓據來看，中鋼協公布的4月份粗鋼日產量創新高也打擊前期市場對鋼廠限電減產的炒作。

限電對于鋼產和市場的產能或者到貨量而言，是一種較為慢性的過程，它需要一個反映過程才能徹底的體現出來。從具體數據來看，據金銀島統計的國內27個主導市場庫存總量來看，截止4月29日螺紋鋼庫存達到644.76萬噸，較4月29日統計的螺紋鋼655.08萬噸減少10.32萬噸（4月29日減少59.26萬噸）；線材166.88萬噸，較月初179.47萬噸減少12.59萬噸（4月29日減少25.36萬噸）。

二、現貨高位上行動力減弱鋼廠提價謹慎加深

在現貨市場沖至上半年高點位以后，心態與價格以及終端的接貨能力陷入一種觀望的態度。在此時，鋼廠對于調價也顯的相當謹慎，上、下調者皆有。

據金銀島監測的全國大、中型鋼廠出廠價格來看，本月共有20家以上鋼廠進行過上、下調之舉，幅度從幾十至百元不等。因為盡管現貨價格漲幅較為明顯，但期轉變的速度的頻率也較之前加快；而且由于市價的持續攀升，中間商及終端需求的觀望情緒也濃于以前，這也在一定程度上抑制了鋼廠較5月份上調廠價的勢情。

三.預計5月下旬震蕩加速仍是主要運行方式

近段時間以來全國線螺橫盤整理為主。一直在上下10-30元/噸的基礎上波動，其間隨有城市小幅反彈向上，但仍以出貨為主，商家心態相當謹慎。

對于接下來的走勢來看，商家對后走勢分歧較大，看漲商家占到26%，較上次調查略減，支撐點是在“限電”的炒作上，浙江江蘇一帶的小廠受到限制明顯；并且市場又開始嚴查小廠螺紋資源，對價格來說，有一定的支撐。

看跌商家占到30%，較上周微增，主要影響因素是下周資金壓力加大，鋼廠催款。看盤整商家占到41%，目前多空消息面對沖，供需面雙方走弱，價格或延續目前高位盤整的局面。

1、受存款準備金率上調影響，本周央票發行量大幅萎縮。昨天，央行在銀行間市場發行了70億元1年期央票和30億元28天正回購，發行量分別較上周大幅減少230億元和770億元。5月18日存款準備金將正式繳款，此次凍結資金約3700億元。回到鋼材市場，下旬鋼廠打款壓力或將凸顯。

2、限電。鋼鐵大致占全部用電需求的12.7%，屬于電力的最大消耗行業。所以鋼鐵行業首當其中被限電。

3、需求以及庫存。上周五的庫存雖然繼續下降，但是下降幅度已經很微弱。隨著天氣轉熱，市場需求也逐漸減弱，從這兩周的成交情況可以明顯看到，很少看到大批量的封盤停單。在供需兩弱的情況下，沒有其他因素沖擊，市場或維持供需兩弱的局面。

4、鋼廠，短期來看，現貨市場價格頗高，但是原材料價格變化不大，所以鋼廠目前的盈利空間較大。

總結上述消息，供需兩弱，力量對沖。資金壓力與限電炒作作用對沖。但是在下旬，特別是25日中下旬左右，代理商打款壓力或短時間內凸顯，套現壓力，市場價格或沖到沖擊。預計下周市場依舊維持盤整局面，但盤整向下的空間在50元/噸左右。

來源：中國鋼材價格網

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