限電減排對鋼價支撐作用非常有限

　　近日，浙江、廣東、重慶、貴州、江西等部分地區出現“電荒”，為了緩解供電壓力，上述地區對工業企業特別是以鋼鐵為代表的高能耗行業采取了限電措施，造成這些地區的部分鋼廠被迫減產。從本網最新了解的情況來看，目前限電主要集中在南方地區，而去年節能減排力度較大的河北、江蘇、山東等產鋼大省暫時都還沒有出臺相關的政策措施，即使是受限電影響的省市涉及的鋼鐵企業也比較少，對于整體鋼材資源供應影響并不大，因此短期內限電減排政策對鋼價支撐作用比較有限。據悉，此次限電主要影響軋鋼產線，高爐停產很少，本網初步預計4月份因限電影響減少鋼材產量為50-100萬噸。考慮到鋼廠年中檢修一般安排在5-6月，而一些電力供應受限的企業可能會借機提前安排檢修來減少政策帶來的影響（具體檢修情況參見：2011年4-5月全國鋼廠檢修信息匯總）。

最近的限電政策一定程度上改變了市場預期，延緩了市場調整步伐，在國家仍強調控制通脹水平穩定物價形勢下，作為“工業糧食”的鋼材繼續上漲或許也存在一定壓力。筆者認為目前鋼市存在主要風險有以下幾點：

1、鋼價持續高位運行，回調壓力增大。3月中旬以來國內鋼材市場出現反彈，4月繼續延續上行趨勢，特別是中旬以后國內鋼材市場不降反升，節前甚至出現加速上行態勢。而中小鋼廠提價積極性高漲，主要品種訂貨價格再度沖擊5000元/噸高位，下游成本承受能力減弱，采購積極性降低。

2、貨幣政策有再度出臺可能，由于疊加作用，金融市場或出現大幅震蕩，進而影響鋼材市場。在3月CPI創新高后，央行如期調整了利率和準備金率。而根據央行最新發布的一季度貨幣政策執行報告，目前價格上行上漲壓力仍較大，重申當前主要任務為保持物價穩定，并稱準備金工具不存在絕對上限。市場據此預計近期央行或再有動作。

3、下游需求增速趨緩，資源消化能力或減弱。根據中國物流與采購聯合會最新發布的數據表明，4月PMI指數在上月走高后再次回落，顯示前期調控效果逐步顯現。而PMI指數分項指標中新訂單指數回落幅度較大，本月指數為53.8%，環比下降1.4%，主要由于出口訂單增長放緩所致。

今年是“十二五”計劃實施第一年，中央政府也已設定了“十二五”期間的節能減排目標，相比去年有較大不同。主要是去年是完成十一五節能減排目標最后一年，各地方完成任務具有一定“最后沖擊”性質，出臺政策相對比較硬性。而今年是十二五開局之年，壓力相對較小，而且目標分解相對更為細致，政策力度預計不會太大。不過，隨著近期多個省市公布2011年淘汰落后產能目標，各地開始加大核查力度，一些地方高爐生產因此受到影響。比如，近日邯鄲地區鋼廠1080m3高爐因未審批而被強制停產，涉及當地鋼廠共7座高爐，停產時間8天，影響鐵水產量2.4萬噸。預計此類政策如果真正執行，對粗鋼產量影響將比限電政策大。

來源：中國鋼材價格網

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