當前鋼價階段性反彈 反轉走跌周期循環

　　中國螺紋鋼期貨上市兩年以來，交易量及持倉量一直處于優勢地位。螺紋鋼指數顯示，每噸螺紋鋼價格從開市3562元一路狂升至今年4月的4900元左右。通過對10個月螺紋鋼價格統計分析，鋼價漲跌有序，一個循環耗費的時間逐年增加，第一次走升到走跌只花費6個月，而到第二個年份，漲跌循環耗費長達9個月。以此來看，鋼價已落入走跌的周期循環中，當前鋼價處于4850元至4930元/噸區間，高不成低不就令鋼材頗為尷尬。若以周期循環推算，假設今年高位為5230元，自高位回落僅下跌300元至400元/噸，顯然還有較大下跌空間，因此，此時伺機賣出獲利概率較高。

而進入4月的螺紋鋼走勢是否與去年4月后走勢如出一轍呢？當前鋼價是階段性反彈還是反轉走跌周期循環呢？

從宏觀環境看，2010年多番上調存款準備金率，年末加息及國八條樓市調控政策等一系列政策出臺，2011年，央行加大回籠資金力度，每月上調存款準備金率似乎已是例行公事。

而2010年鋼市供需格局嚴重失衡，粗鋼產量增長到6.3億噸，同比增長9.3%，五年內累計增長78.5%，日均產量172.62萬噸，粗鋼增速過快，庫存持續高位，消耗速度緩慢。整個年度需求因素便是住建部投資580萬套保障房，600億進入鋼市，給了鋼市強而有力的提振。而2011年，1-3月粗鋼產量高達16991萬噸，同比增長8.7%。日均產量191.37萬噸，比去年高出20萬噸左右。而保障性住房建設的題材在去年已出現，2011年需達到1000萬套，此消息直接拉動鋼市1600-2000萬噸的建筑鋼材需求。

從對鋼廠價格政策跟蹤來看，去年和今年鋼廠謹慎態度不改，近兩年大型鋼廠每到5月便開始降價潮，持續到七八月，相信4月鋼廠的調價基本將以降價為主，如此看，鋼價這波反彈只怕幅度有限。

通過對比去年和今年這兩波螺紋鋼行情前后的宏觀環境、供需格局以及市場心態，筆者認為，歷史總有相似的地方，二季度鋼材走跌概率偏高，短期內很難沖破前期高位。鋼材金融屬性強，缺乏金屬基本面的支撐，中線仍將面臨下跌風險。因此，建議多單逢高減倉，中長線空單耐心等候適當入場機會。

來源：中國鋼材價格網

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