南方限電措施推動 鋼價將重回上升通道

　　前期受緊縮政策與需求未有效恢復的雙重壓制，鋼材在60日均線處承壓。筆者認為，在貨幣政策集中釋放過后，市場反應不斷減弱，前期暫緩的需求，在后期或有集中爆發的可能。同時，限電再起，鋼企上游成本或將促使鋼材重回上漲通道。

出口增加，國內鋼價有望跟隨國際走勢

自日本地震后，國內鋼材出口大幅增加，3月份增幅高達97.98%，隨著全球經濟一體化進程的加深，國內外鋼材價格的聯動性也將大幅增加。近期，盡管部分鋼廠恢復生產，但進度相對緩慢，而近日豐田因日本零部件短缺，決定暫時關閉旗下部分汽車組裝廠，這一舉措顯示出日本仍需要一段時間來恢復鋼材供應。因此，鄰國代替品的需求仍將維持較高水平。

此外，據報道稱，印度2010/2011財年，整體需求預計增加10%，而產量有望增加8.2%，供需缺口在270萬噸左右，加上韓國浦項大幅上調鋼材出廠價格，均帶動亞洲鋼價止跌起穩。因此，筆者認為，在國際鋼材剛性需求的支撐下，國內四月份鋼材出口量仍然可觀，鋼材也將受國際鋼價帶動，穩步上漲。

南方限電保供措施推動鋼價重回上升通道

繼十次上調存款儲備金率以來，國內通過多次發行央票，及正回購等政策，已經回籠市場大部分資金。在銀行資金緊張，通脹不斷加深的多重壓力下，近期央票發行有減緩態勢，短期市場資金緊縮節奏放緩，這對于普遍以貸款為主的鋼貿企業來說，無疑是利好。

此外，近日發改委發布的新產業結構調整政策，再次限制過剩行業產能，鋼材行業的預期供應壓力減弱。同時，為預防歷年來的夏季用電高峰，新一輪的“限電保供”措施在南方啟動，其中包括高耗能的鋼材企業，這在一定程度上緩解了鋼鐵的產能壓力；另一方面，從往年數據來看，四五月份正逢焦炭需求高峰期，價格漲幅在10%左右，而近期“煤荒”的局面在一定程度上也帶動了上游原料價格的上漲，使得鋼材生產成本增加。因此，筆者認為，在宏觀政策壓力減弱與上游成本的支撐下，鋼價后期或將重回上升通道。

近期需求或成拉動鋼價上漲主力

據統計，國內粗鋼日均產量自2月底創出191萬噸的歷史新高以來，近兩月均處在190萬噸以上，但社會庫存在3月底出現拐點后，連續七周減少顯示出下游需求正逐漸恢復。此外，近期國內粗鋼日均產量再創天量，但是產量與社會庫存走勢出現背離，產量放大，庫存的減少幅度卻不斷增加。筆者認為，下游需求的恢復是此現象產生的主要原因，可以預計，在后期開工不斷增加的基礎上，需求堅挺或將拉動鋼價加速上漲。

鋼價加速上漲可期

自年后鋼價創新高以來，庫存快速增加促使鋼價下跌，隨后在3月底遇2008年以來的振蕩平臺下沿支撐，展開一輪反彈行情。近期小幅回調后，再遇黃金分割位置支撐，上漲行情啟動，沖擊前高可期。因此，以期現價差同比計算，螺紋鋼后期有望突破5100一線。

綜上所述，筆者認為，資金收緊步伐放緩，上游原材料價格上漲支撐鋼材價格。此外，下游需求強勁拉動，鋼價5100一線指日可待。

來源：中國鋼材價格網

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀