有色振蕩偏空 鋼材仍顯強勢

　　◆行情回顧◆

　　
　　國內金屬價格走勢分化。有色金屬維持近幾個交易日的弱勢格局，銅、鋅、鉛價格均出現較大跌幅；受成本因素支撐，鋁價表現較強，全天低開高走；鋼材表現搶眼，螺紋鋼期貨延續反彈，向上沖擊60日均線阻力；黃金高位調整，短線或將步入振蕩。

　　
　　◆影響因素◆
　　

　　全球通脹壓力不減，中國政策緊縮效應逐步顯現。在連續加息和上調存款準備金率后，政策的累加效應逐步顯現，流動性出現階段性緊張，上海銀行間隔夜拆借利率再現走高跡象。此外，關于中國央行再度加息的傳聞，也打擊了市場做多的人氣。消息面上，美國彭博新聞周二報道稱,中國銀監會將五大行資本充足率提高至11.5%的最低要求之上,以防范銀行業風險。
　　

　　　　
　　王在榮：4月26日實盤操作指導食糖產量低于預估行情振蕩鋅期價壓力重重向下尋底季節性壓力到來滬膠空方占優勢黃金白銀長期牛市仍未結束二季度投資策略會火熱報名中美聯儲將在4月26日至27日召開貨幣政策例會，預計將討論是否如期結束第二輪量化寬松貨幣政策QE2。伯南克將在4月27日美聯儲政策會議后召開新聞發布會。
　　

　　◆品種基本面◆
　　

　　銅：上海電解銅現貨報價升水280元/噸到升水380元/噸，平水銅成交價格70550—70650元/噸，升水銅成交價格70600—70750元/噸。期銅跌破7萬元，現貨銅升水拉高，早市中間商逢低買入活躍，下游按需采購，保持買興。下游調查結果顯示，國內4月銅桿線企業原料庫存占用銅量的比例在15.30%，比3月份的23.64%下降了8.34%。下游銅企業開工率出現回升，根據上海有色網近期對23家銅桿線企業的調查，4月平均開工率達79.7%，比3月的66.2%增加13.5%；銅桿企業的主要下游電線電纜行業開工率也已達到79.5%。消息面，日本3月壓延銅制品產量較上年同期下滑3.7%至68620噸。
　　

　　鋁：滬鋁窄幅振蕩爭奪于16600元/噸一線，較周邊金屬滯跌。現貨鋁價格獲支撐，消費買盤鮮有，令價格缺乏上行動能，貿易商月末緩解資金壓力，出貨換現積極，整體市況未有改善。上海鋁現貨成交價格16570—16600元/噸，貼水40—貼水10元/噸，低鐵鋁16650—16700元/噸，無錫現貨成交價格16590—16630元/噸。基本面，隨著國內氧化鋁新增產能的投產，前期氧化鋁市場供應偏緊的狀況逐步緩解，非中鋁企業再度下調氧化鋁報價30元/噸至2685元/噸。
　　

　　鋅：國內現貨市場整體成交較為積極，下游逢低接貨，貿易商因貼水縮窄，倉單流出較多。0號鋅早市在16750—16850元/噸低位成交，午市跟隨期鋅小幅回升，主流成交價在16900—16950元/噸區間，對1107合約貼水在250—280元/噸附近，1號鋅成交價在16850—16900元/噸區間。
　　

　　鉛：倫鉛開盤即跳空低開，滬鉛早盤受其影響疲弱運行于17455—17550元/噸區間，價格順勢下跌貼水950—980元/噸，成交品牌集中于金沙、南方、雙燕，品牌鉛成交于16500—16560元/噸。因鉛價較低，冶煉廠惜售，貿易商低價接貨，成交有所改善，下游對后市缺乏信心，采購謹慎。
　　

　　鋼材：鋼鐵現貨市場表現強勁，建筑鋼材及熱軋板卷價格繼續上漲10—20元/噸，出貨情況正常，原料價格保持平穩，支撐鋼價繼續平穩回升。現貨市場報價：市場上國標免檢二級Ф16—25mm螺紋鋼主流成交價格在4690—4700元/噸之間，相對上個交易日漲20元/噸；三級螺紋Ф16—25mm市場主流成交價格在4720—4800元/噸之間，相對上個交易日漲20元/噸。北京市場繼續上漲，現高線8mm價格4760元/噸，較前日上漲10元/噸；二級大螺紋4920元/噸，持平；三級大螺紋5130元/噸，持平。北京市場總體出貨情況較好，多數大戶成交量在1500—2500噸之間，封庫、限制出貨規格的不在少數。鋼廠方面，河鋼目前仍沒有確切的開會定價的消息，市場傳聞本月結算價格維持中旬定價，而下月訂貨價格上調50元/噸。
　　

　　黃金：美國3月成屋銷售略有改善，但對美元提振作用有限。在地緣政治未解決，全球通脹預期強化的背景下，支撐金價向上的基本面仍未改變。
　　

　　◆操作策略◆

　　
　　銅價下破前期振蕩區間，價格回落至70000元/噸下方，若70000元阻力有效，銅價調整行情仍將延續。

　　
　　滬鋁低開高走，表現稍強，向下向上空間皆有限，預計短期弱勢振蕩行情將維持，觀望或短線交易。
　　

　　滬鋅先抑后揚，17000元一線獲得支持后反彈。目前來看鋅價大幅下挫后遇到支撐，但若17800元一線阻力有效，趨勢上鋅價仍是弱勢，因此振蕩偏空思路對待。
　　

　　滬鉛下挫后遇支撐反彈，短線鉛價可能出現振蕩，但若18000元一線阻力有效，鉛價仍是弱勢，振蕩偏空思路對待。
　　

　　國內鋼鐵現貨價格保持堅挺呈現易漲難跌態勢，原料價格穩中有升，終端庫存持續下降，近期上海、北京現貨市場出貨也較為活躍，這些都將支撐鋼價進一步走高。因此我們維持鋼價中期上漲判斷，操作上仍保持多頭思路，逢回調買入策略。

　　
　　金價技術上存在調整的要求，但是背后支撐金價的因素沒有改變，整體強勢思路對待。
　　

來源:期貨日報

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