下游需求階段性好轉 四月鋼價再次上漲

二季度為鋼鐵傳統市場旺季，下游需求階段性好轉趨勢明顯，預計鋼價也將出現上漲走勢，鋼企盈利將會明顯改善，因此短期建議關注鋼鐵板塊的投資機會。

鋼鐵生產增速加快

由于“十一五”節能減排任務完成，因此鋼鐵生產增速加快。從2011年1月開始，粗鋼和鋼材產量打破了自2010年4月份以來連續數個月的環比回落。1月份粗鋼日產量達到193.1萬噸，2月份的粗鋼日產量達到193.96萬噸，創歷史最高水平。

產量的快速增長也使供大于求矛盾進一步顯現。2月末，全國26個主要鋼材市場五種鋼材社會庫存量合計為1853萬噸，環比上升25.85%，已連續三個月環比上升。鋼材庫存大幅增加的主要原因是產量增速過快而有效需求不足。

但從產能利用率情況看，1月份粗鋼產能利用率為94.37%，2月份為94.77%，處于歷史高位，因此未來可提升空間已非常有限，二季度供給壓力相對較小。社會庫存在3月創出新高1890萬噸后也開始逐漸回落。

保障房成鋼鐵需求亮點

2011年1~2月份，全國固定資產投資17444億元，同比增長24.9%，比上年同期增速回落1.7個百分點。制造業PMI為52.2%，環比回落0.7個百分點，已連續第三個月環比回落。全國房地產開發投資同比增長35.2%，新開工項目計劃總投資同比下降23.6%。其他鋼材下游行業中，通用設備制造業增長22.4%，交通運輸設備制造業增長14.4%，分別比2010年12月增速回落1.5個百分點和2.2個百分點。目前國家的宏觀調控依然偏緊，資金面繼續收窄，商業銀行存款準備金率已達到20%的高位。

2010年中國各類保障性住房開工量為590萬套，2011年將要開工建設1000萬套保障性住房，2011年任務量同比大增70%。按1000萬套保障性住房、每套面積70平米、每建筑平米需要鋼筋50公斤估算，則2011~2012年將帶動3500萬噸的建筑鋼材的需求量。預計今年下半年保障性住房將逐步開工，至少帶動1800億的建筑鋼材的需求。

4月鋼價或將再次上漲

2011年1~2月，鋼材價格延續了2010年8月份以來的反彈趨勢，加上成本因素的推動，鋼材價格繼續反彈。從8月低點到2月中旬的最大反彈幅度高達23%。由于粗鋼產量在1、2月份的大幅釋放壓制了鋼價的上漲勢頭，受此影響，國內鋼價從2月下旬開始持續回調。

我國進口鐵礦石從2010年9月一路上漲到2011年的2月，漲幅高達23.7%。后受到鋼價下跌以及日本地震鐵礦石需求下降的影響，進口鐵礦石價格開始下跌，但二季度鐵礦石長協價仍將上漲。據預計，二季度淡水河谷卡拉加斯品位66%粉礦協議礦到岸價格將在199美元/干噸，環比一季度的172美元/噸，預計上漲15.9%；品位62%的BP粉礦價格約170美元/噸，環比漲幅約34%。

二季度是鋼鐵傳統需求旺季，在需求增長、庫存下降以及鐵礦石漲價等因素的影響下，預計鋼價二季度表現將好于一季度。

來源：中國鋼材價格網

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