鋼材期貨“開門見喜” 2010蓄勢待發？

2009年是中國經濟在遭遇全球金融危機重創之后逐步復蘇的一年，而鋼鐵業作為經濟的風向標，其發展形勢也無時無刻不映襯著國內經濟走勢。回顧去年國內鋼鐵業，幾個關鍵詞構成了鋼材價格的一波三折：產能過剩，庫存高企，鐵礦石談判，鋼廠調價。而09年初出茅廬的鋼材期貨，上市即成為萬眾矚目的焦點，在經歷了7月份的“一飛沖天”，和8月份的“飛流直下”后，鋼材期貨在過山車般的跌宕起伏中日趨走向成熟。那么，2009年的鋼材期貨走勢究竟存在哪些玄機?2010年又有多少漲勢值得期待?

從2008年金融危機爆發以來，由于世界范圍內對鋼材需求減少，各國為了保護民族鋼鐵工業，紛紛對中國發起貿易保護主義，使得中國加工制造業深受其害，而鋼鐵行業無疑是重災區，鋼材出口嚴重下滑，國內鋼材庫存增加，鋼鐵產能嚴重過剩。統計顯示，2009年全國共計近40家鋼鐵企業新建生產線，總產能5044萬噸，相當于平均每月增產420.3萬噸。2010年，仍有近20家企業新建高爐投產，涉及產能3400萬噸，相當于平均每月增產283.3萬噸。

去年鋼材的表觀消費增長很快，但其中有一部分沒有真正消化，是以庫存方式存在的。2009年初，在我國出臺的四萬億經濟刺激計劃下，鋼廠大量生產，貿易商伺機囤貨，造成鋼材庫存猛增，當前，我國鋼材庫存已接近1300萬噸，較08年增長109%。去庫存化并非一朝一夕可以完成，庫存維持在高位將是長期的事情，能否減少還要看終端需求是否能持續復蘇。

09年以來，國家政策有力推動了汽車行業的發展，全國前9個月汽車月均產銷量突破百萬輛，發展勢頭可謂迅猛;同時，房地產市場與基礎設施建設保持快速發展態勢;而目前機械、造船業出口正處于恢復過程之中。2007及2008年上半年國內建筑鋼材消費增長主要靠房地產行業拉動，2008年下半年以及2009年全年國內建筑鋼材消費增長主要靠基礎建設拉動，而2010年將出現雙重拉動的局面。當前，國內宏觀經濟形勢向好，壓抑了幾個月的信貸量，在1月份預計將有較大增長，市場流動性寬松局面將階段性顯現。

那么2010年國內鋼鐵業將呈現何種狀態?民生期貨分析師潘利軍表示，2010年鋼材市場供需總體將趨于平衡，產量增速將出現回落，而需求仍將保持高位，加之出口的逐漸改善，都將使得2010年鋼材供大于求的現狀得以改善。預計鋼價在春季將發起較為強勁的上漲攻勢，雖然存在沖高后回落的可能，但鋼價總體水平將上一個臺階。

**原料價格“點燃火炬”，鋼市的冬天“不太冷”**

去年鋼鐵業最大的“懸案”莫過于無疾而終的鐵礦石談判。2009 年的談判結果“一聲嘆息”，2010 年的談判周期已經開啟。正在談判進入買賣雙方“熱身”階段的敏感時期，消息頻出。作為全球最大的鋼鐵生產國，中國鋼鐵業正沿著“發展國內外兩個市場，降低鐵礦石對外依存度”的思路堅定的全球找礦。而另一方面，壟斷著全球大量鐵礦石海運資源的三大礦山，則經驗豐富的運用海運費、限制發貨量等方法，成功將鐵礦石現貨價推至了年內的最高點。同時，在印度提高出口礦關稅的刺激下，中國市場鐵礦石價格在2009年最后的幾天里，不斷刷新年內價格新高。

之前，澳大利亞力拓、必和必拓借2010 年鋼鐵行業復蘇為由，首先拋出長協價上漲30%的“狂言”。中鋼協則聲稱明年鐵礦石供大于求，并陸續展開了整理礦石進出口秩序、縮減礦石進出口商名額、海外尋求其他賣家等一些列措施，勢要在今年談判中扳回一成。劍拔弩張中，2010年的談判如何啟幕?由于三大礦山在礦石領域掌握著絕對的話語權，2010年鐵礦石談判價格上漲幾乎成為了業界普遍的預期，這也是近期鋼廠加大鐵礦石資源采購力度的原因。

實際上，從9月底以來，國內的礦價就一直處于上漲通道中，并且漲幅遠超鋼價，不斷走高的礦價勢必會對2010年鐵礦石長協價談判造成一定的負面影響。中財期貨分析師苑廣山表示，目前的國際談判體系整體對中國企業不利，因此企業無法規避由此導致的風險，因此，鐵礦石的價格成為制約國內鋼價的重要因素。09年鐵礦石談判也將對2010年談判產生較大的負面影響，未來談判進程將注定艱難。

**2010：鋼材的未來不是夢**

2009年3月后，伴隨著經濟最壞時期過去，全球大宗商品觸底回升，鋼材市場逐步升溫。同時伴隨著鋼材期貨的上市，諸多炒作因素瘋狂推高現貨市場價格。而期鋼上市九個月來實現了從3500元/噸暴漲至5000元/噸的瘋狂，又實現了從5000到3700的狂瀉。尤其進入8月份，鋼材期貨價格一落千丈，這波持續了兩個月有余的跌勢，幾乎吞掉了鋼廠的全部利潤空間，使得高價囤貨的貿易商損失慘重。10月份，在期貨市場V型反轉的帶動下，現貨市場絕地反彈，重新步入上漲空間。

由于中國是鋼鐵生產和消費的主要國家，加上國外并未形成鋼材的定價中心，因此，與銅鋁鋅相比，鋼材期貨較少受到外盤影響，其走勢主要受國內因素影響;鋼材期價與現價的聯動性增強，甚至呈現出“期價決定現價”態勢，鋼材期貨的“價格發現功能初顯”，與股市聯動性增強。

回顧2009年，雖然在大宗商品中漲幅不大，但是整體振幅很大，尤其成交和持倉一度超過滬銅等，成為上期所新星。展望2010年，鋼鐵行業依舊聚集眾多矛盾和問題于一身。金瑞期貨分析師夏才俊表示，2010年鋼材期貨走勢將呈現整體上漲、可能會出現階段性下跌：一季度為鋼材消費淡季，期價及現價有可能盤整下調;但二季度開始需求將逐漸轉旺，加上通脹因素，預計期價及現價會逐漸上揚。

來源：中國鋼企網

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