獨家：兩會關鍵詞看鋼材需求價格走勢

　　2011年兩會正在緊鑼密鼓地召開，溫家寶總理政府工作報告提出今年及“十二五”各項預期目標，發改委發布并詳細解讀“十二五”規劃綱要。鋼鐵行業是國民經濟支柱行業之一，市場運行與宏觀經濟、政策走向密不可分。那么，“兩會”將對鋼鐵行業發展及市場運行產生何種影響？筆者列舉出關鍵詞，并簡要分析其對鋼材需求及價格走向的影響。

關鍵詞之一：GDP預期增8%

在今年政府工作報告中，溫家寶總理指出，2011年，是“十二五”開局之年，做好今年的工作對于完成“十二五”各項目標任務至關重要。同時提出今年國民經濟和社會發展的主要預期目標，其中國內生產總值（GDP）增長8%左右；經濟結構進一步優化；居民消費價格總水平漲幅控制在4%左右；城鎮新增就業900萬人以上，城鎮登記失業率控制在4.6%以內；國際收支狀況繼續改善。

很顯然，GDP預期增長8%的預期目標雖略低于近幾年增速，但傳遞出中國經濟將平穩較快增長、更加注重經濟結構的調整以及不再盲目追求速度的信號。鋼鐵行業與宏觀經濟息息相關，穩定的宏觀經濟環境能夠為鋼材需求提供保障，鋼材需求將因此穩步增長，全年粗鋼表觀消費量突破6.3億噸，同比增幅在6%左右。

關鍵詞之二、穩物價

和去年政府工作報告相比，今年報告的結構有較大變化，政府重點工作的第一項即為“保持物價總水平基本穩定”，“要把穩定物價總水平作為宏觀調控的首要任務”。政府工作報告結構的調整足以表明最近半年來物價上漲所帶來的通脹壓力以及政府穩定物價的決心。在筆者看來，為穩定物價、進一步抑制通脹，政府將繼續出臺緊縮政策或措施，存款準備金率及存貸款利率均有望繼續上調。溫總理在報告中也強調，要處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期的關系，更加注重穩定物價總水平，防止經濟出現大的波動。持續緊縮政策對于資金密集型的鋼材市場來說，屬于利空消息，近期已有部分商家和終端用戶反饋資金相對偏緊，顯示前期緊縮政策已初見成效。但從另一角度來看，物價上漲壓力折射出通脹環境短期難以發生根本性轉變，而在通脹預期下大宗商品價格多呈上漲態勢，有利好于鋼市運行。就全年而言，經濟學家普遍認為CPI將呈現前高后低走勢，預示著下半年宏觀政策可能相對偏松。

關鍵詞之三：信貸資金

從信貸和資金角度來看，溫總理表示將實施穩健的貨幣政策，保持合理的社會融資規模，廣義貨幣即M2增長目標為16%。健全宏觀審慎政策框架，綜合運用價格和數量工具，提高貨幣政策有效性。提高直接融資比重，發揮好股票、債券、產業基金等融資工具的作用，更好地滿足多樣化投融資需求。廣義貨幣增長16%雖略低于近年增速，但總體符合未來經濟增長的需求。

關鍵詞之四、積極財政政策

今年國家將繼續實施積極的財政政策，保持適當的財政赤字和國債規模，同時要著力優化財政支出結構，增加“三農”、欠發達地區、民生、社會事業、結構調整、科技創新等重點支出。毫不放松地抓好“三農”工作一如既往成為政府工作的重中之重，中央財政用于“三農”的投入擬安排9884.5億元，比上年增加1304.8億元。并表示要大興水利，全面加強農業農村基礎設施建設，重點加強農田水利建設、中小河流治理、小型水庫和病險水閘除險加固以及山洪地質災害防治。大興水利尤其是針對廣大農村的水利建設也需要大量鋼材。另外，政府正在討論提高個人所得稅起征點，合理調整稅率結構，切實減輕中低收入者稅收負擔。個稅起征點有助提高消費品需求，比如小家電及生活電器等，將間接利好鋼材。

關鍵詞之五、保障性住房

在政府工作報告中，溫總理指出，穩定房價和住房保障工作實行省級人民政府負總責，市縣人民政府負直接責任。并要加快完善巡查、考評、約談和問責制度，對穩定房價、推進保障性住房建設工作不力，從而影響社會發展和穩定的地方，要追究責任。為此，政府決定今年新建保障性住房1000萬套，較去年的580萬噸大幅增長72%，“十二五”期間將建設3保障性住房600萬套，使保障性住房覆蓋率達到20%。

保障性住房建設需要大量鋼材，且以螺紋、線材為主，按各類保障性住房面積要求取中間值即55平方米，用鋼量取中間值即每平方米耗鋼量62-65公斤，綜合測算1000萬套保障性住房需要用鋼材達3460萬噸。需要注意的是，保障性住房建設面臨資金、土地等難題，且從近幾年建設情況來看，最終完工量最多達到計劃量的60%左右。況且今年國家對商品住宅調控力度非常大，商品房投資增速放緩趨勢較為明顯，必將減少用鋼量。因此不必過高預估保障房對鋼材需求的拉動作用。

關鍵詞之六、擴大內需

與去年一樣，今年溫總理再次強調擴大內需的重要性，指出擴大內需是我國經濟發展的長期戰略方針和基本立足點，也是促進經濟均衡發展的根本途徑和內在要求。要繼續增加政府用于改善和擴大消費的支出，增加對城鎮低收入居民和農民的補貼，繼續實施家電下鄉和以舊換新政策。家電下鄉和以舊換新政策等刺激內需的政策措施有助帶動鋼材尤其是板材需求，據了解，2010年全國家電下鄉產品累計銷售7718萬臺，實現銷售額1732.3億元，同比分別增長1.3倍和1.7倍。

關鍵詞之七、區域協調發展

溫總理政府工作報告提出要全面落實各項區域發展規劃。堅持把實施西部大開發戰略放在區域發展總體戰略的優先位置，認真落實西部大開發新十年的政策措施和促進西藏、新疆等地區跨越式發展的各項舉措。全面振興東北地區等老工業基地，繼續推進資源型城市轉型。大力促進中部地區崛起，進一步發揮承東啟西的區位優勢。積極穩妥推進城鎮化，城鎮化率從47.5%提高到51.5%，完善城市化布局和形態，不斷提升城鎮化的質量和水平。繼續加強基礎設施建設，進一步夯實經濟社會發展基礎。

無論區域經濟發展還是城鎮化率的提高，首要工作是加強基礎建設，意味著需要消耗鋼材尤其是以螺紋、線材為主的建筑用鋼。

關鍵詞之八、優化產業結構

加快構建現代產業體系，推動產業轉型升級。一是改造提升制造業，加大企業技術改造力度，重點增強新產品開發能力和品牌創建能力，提高能源資源綜合利用水平、技術工藝系統集成水平，提高產品質量、技術含量和附加值。二是加快培育發展戰略性新興產業。積極發展新一代信息技術產業，建設高性能寬帶信息網，加快實現“三網融合”，促進物聯網示范應用。

在筆者看來，推進產業轉型升級無疑有利于鋼鐵業。因為無論是提升制造業還是加快培育發展戰略性新興產業，均需要鋼材支撐，同時用鋼行業升級必將對鋼材質量、性能要求更高，有助于帶動鋼鐵行業產品結構調整與優化。

綜合來看，從“兩會”相關關鍵詞來看，我國經濟有望實現平穩增長，有望為鋼材需求穩定增長提供保障，預計全年粗鋼表觀消費量同比增長6%至6.3億噸左右。同時國內外較為嚴重的通脹環境將令鋼價底部高于去年。不過，由于商品特性等原因，幾乎每年鋼材價格都不會呈現單邊走勢，今年亦是如此。就短期而言，國內鋼材市場已經歷3周左右下跌行情，基礎品種期現貨累計跌幅最高達300-450元，跌幅高于其它大宗商品，短期超跌后有修正需求。當前鋼價明顯低于鋼廠訂貨成本，再加上前期低價資源得到消化，嚴重倒掛能夠起到強烈支撐作用，局部地區低位成交放量是有力證據。而受“兩會”利好帶動，資本市場有所好轉，能夠對近期心態明顯轉差的鋼材市場起到提振作用。另外，盡管主要原料價格有所松動，但生產成本高企或多或少能起到支撐作用。由此預計國內鋼材市場在近期有望出現反彈行情，反彈幅度和空間要看相關要素及動態變化，暫看200元/噸左右。至于中期走勢，筆者并不看好，因為價格周期、庫存等相關風險正在積聚。

來源：中國聯合鋼鐵網

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