庫存加大 鐵礦石價格泡沫要破？

鐵礦石巨頭在價格上的如意算盤，很可能就要打不響了。

日前，中鋼協向鋼企發出警示信息鐵礦石的價格泡沫即將被捅破。業內人士認為，綜合庫存壓力和需求減少等因素，“捅破說”比較靠譜。

巨頭的定價秘密

按照三大礦山的定價公式，每一季度的鐵礦石價格，將按照上一季度中國市場的現貨指數均價來確定，而今年1月，國內進口鐵礦石交易均價約為151美元/噸，而礦石指數價格卻是180美元/噸。兩者緣何有這么大的價差呢？

一個重要原因是，我們不是游戲規則的制定者。

目前國際市場有影響力的鐵礦石現貨指數有三：環球鋼訊SBB的TSI指數、金屬導報（MB）的MBIO指數與普氏能源資訊（Platts）的普氏指數，普氏指數的影響力在中國市場居于主導地位。中鋼協副秘書長吳新春日前指出目前鐵礦石離岸價、到岸價及現貨價同步上漲，就說明新的被操控定價機制正逐步形成，“他們操控現貨指數來漲價。”

對于這樣的說法，聯合金屬分析師胡凱昨日表示，普氏能源資訊對能源信息提供方面較為強大，而在鐵礦石價格指數上就“不夠專業了”。這個不專業，體現在他們在調查鐵礦石價格時，是以礦石生產者和貿易商為主要對象，這意味著“賣家說了算”，而買家們中國鋼鐵企業一方面缺少發言機會，一方面還要按照這個數據進行核算和談判，算是兩頭吃虧。

對于中鋼協準備推出自己的鐵礦石定價機制的打算，胡凱認為，此舉有助于擺脫目前定價受制于人的窘境。不過，在當前的賣方市場情況下，推出一個“自己的指數”，顯然存在相當難度。

庫存指標支持“破裂時間表”

中鋼協的警示，有著具體的時間表三四月份。顯然，這個時間已經近在眼前。

對于這個時間表，胡凱認為是“靠譜”的，他的依據是，隨著去年以來的不斷積累，目前國內鐵礦石庫存已經超過5000萬噸，至少夠所有企業消化一個月，而中鋼協副秘書長吳新春估計，今年鐵礦石供大于求的規模在7000萬噸左右。巨大的庫存，顯然要消耗巨額流動資金，這樣將推動相關各方暫時專注于消化庫存，由此導致的現貨供大于求將愈加明顯。

實際上，不止鐵礦石庫存亟待消化，在流程的另一頭成品領域，國內鋼企也存在相當大的壓力。2月21日，主要城市鋼鐵平均價格周環比下降2.1%。城市鋼鐵庫存周環比再次上漲6%，至1815 萬噸，為2010年3月以來的歷史新高。從年初至今，鋼鐵庫存已經大漲37%，主要原因與需求并未實質啟動有關。對此，沈陽鎮德興鋼材經銷有限公司總經理王德生表示，當前鋼材需求尚未打開，價格走向趨低，企業不敢大量存貨。

一名不愿透露姓名的研究者總結道：鋼鐵行業產能嚴重過剩，需求趨減，才是中鋼協有如此“底氣”的根本原因。

對于“泡沫”的破裂，我們必須持歡迎態度數據顯示，由于原料價格大幅上漲，中國鋼鐵行業2010年全年主業利潤僅770億元，而三巨頭中的必和必拓及力拓兩家，去年利潤就已超過300億美元，這其中鐵礦石價格的飛漲“功不可沒”。

來源: 華商晨報 作者：李子平

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