樓市調控短期內對鋼價影響有限

　　春節前鋼材價格波動向上，風險蘊藏于節后需求復蘇的速度慢于預期，可能導致價格高位回調。但考慮生產成本與鋼廠訂貨成本均對鋼價形成支撐，因此鋼價向下空間有限，幅度應當在100-200元左右。

樓市調控短期對鋼價影響有限

26日國務院出臺新的房地產調控政策，此次調控限購力度強于預期，后期房價以及房屋銷量將會受到沖擊。對鋼價的影響，我們認為短期內主要取決于心理層面。事實上，由于貿易商與投資者節前已逐漸離市，因此對鋼價影響較為有限。中期來看，此政策的發布將打擊房地產投機者的信心，我們認為2-3月份房屋的成交量將出現明顯的收縮，如果未來2-3月房屋銷售出現下降，那么未來6個月后可能會影響到建筑用鋼需求，因此鋼價下半年存在著較大的不確定性。

礦價創新高風險加大

近期，印度奧里薩邦限制鐵礦石出口，再加之印度鐵礦石出口關稅可能從5%至15%統一上調到20%，以及澳大利亞洪災影響鐵礦石生產和巴西暴雨影響發貨量，導致市場加大了對后期鐵礦石供應緊缺的預期。貿易商囤貨積極性提高，看漲心態較強，進口鐵礦石價格被一路推高，本周初港口鐵礦石外盤報價已由月初的170美元/噸沖高到近190美元/噸，再創歷史新高，這與力拓與中國鋼廠確定的一季度合同價格約142美元/噸到岸價相比，高出近50美元/噸。

但從需求來看，在礦價不斷走高的同時BDI指數卻持續低迷，上周末報收1370點，跌至近兩年來的低點，間接反映出鐵礦石市場有價無市的局面，因此我們判斷短期礦價仍有慣性上沖的動力，但隨著價格的不斷走高，調整風險也隨之加大。

節前現貨需求清淡

全國市場社會庫存繼續受季節性影響出現增長，不過相比去年同期變化不大，給商家心理帶來壓力不大，節后看漲心態依然較強。另一方面，中國鋼鐵工業協會數據稱，1月上旬日均粗鋼產量179萬噸，高于去年12月下旬的日均173萬噸，但從市場而言暫很難體現，主要是由于近期連續雨雪惡劣天氣影響鋼廠發貨，而緊靠春運時期，物流運輸也必會受制約。總體來看，春節前夕已經很難出現明顯波動。

需要注意的是，本次鋼價上漲已持續近3個月（并且在需求淡季），這已透支了未來上漲的部分空間。同時，市場庫存從春節前就將快速增加，春節期間也將出現爆發式增加，這種上升勢頭很可能會持續到節后的2-3周。此外，節后需求并不會很快地復蘇，至少在2月底前仍將保持在非常低的水平。因此，我們認為鋼價在節后有向下調整的壓力，下跌幅度在100-200元左右。而鋼價出現止跌的信號就是社會庫存見頂后出現向下趨勢的時間點。

來源：中國鋼材價格網

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