鋼鐵重組備受關注大山鋼整合撲朔迷離

　　按照山東省鋼鐵行業的整合規劃，組建包括日鋼在內的、完整的山東鋼鐵集團是其最重要任務。去年9月6日，山東省發改委主任張超超表示：“2010年全面完成山東鋼鐵集團對日照鋼鐵公司的重組，適時完成對青鋼的重組。”現在看來，這一目標基本流產。

1月4日，濟南鋼鐵和萊鋼股份同時發布公告稱，雙方的重組方案再度流產。這意味著山東鋼鐵集團組建“大山鋼”的規劃正面臨空前的考驗——不僅要應對來自兼并對象為民企的日照鋼鐵的討價還價，而且還要著手化解旗下兩家上市公司股東的巨大阻力。大山鋼整合之路變得愈加撲朔迷離。

年前部分股有望一飛沖天!秘聞!行情近期將出現逆轉機構資金流向已發生巨變!主力資金正密謀全新布局2010年12月31日，濟南鋼鐵、萊鋼股份同時舉行股東會，就濟南鋼鐵換股吸收合并萊鋼股份等事宜進行表決。表決結果讓人大跌眼鏡：在濟南鋼鐵股東會上，所有議案均順利通過；而在萊鋼股份股東會上，涉及濟南鋼鐵換股吸收合并萊鋼股份的三個議案，因贊成票未能超過三分之二而被否決。

分析人士認為，萊鋼股份之所以沒有通過重組議案，重要原因在于萊鋼股價低于現金選擇權價格。根據相關議案，萊鋼股份的異議股東可以選擇每股8.90元的現金選擇權。而目前萊鋼股份的價格為7.85元，如果該議案順利通過，則存在明顯的套利空間。目前的股價與現金選擇權價格的差距是致使方案流產的重要原因。

這一分析得到了山鋼人士的肯定。據山東鋼鐵相關人士介紹，或許是目前偏低的股價與“現金選擇權價格”之間的套利空間“誘發”反對票增多，導致方案最終流產。

山鋼重組日鋼的過程已十分曲折，至今尚未成功。現在其旗下的濟南鋼鐵和萊鋼股份的重組過程也充滿了坎坷。2009年11月9日，山鋼集團旗下上市公司濟南鋼鐵和萊鋼股份同時停牌，之后制訂了濟南鋼鐵吸收合并萊鋼股份，同時注入銀山型鋼有限公司等鋼鐵主業資產和30億元現金的重組方案。2010年2月24日濟南鋼鐵和萊鋼股份正式公告了重組預案并復牌。但預案公布以后，由于國家宏觀經濟環境等多方面因素發生較大變化，方案最終流產。

2010年9月8日，濟南鋼鐵、萊鋼股份再次停牌啟動重大資產重組工作。時隔3個月后，新重組方案發布，并對重組范圍進行了調整。但重組方案出來以后，兩公司股價繼續下跌，萊鋼股份出現明顯的套利空間，致使方案在近日的股東大會上被否。

有鋼鐵行業分析師在接受筆者采訪時指出，“大山鋼”之所以困難重重，就在于其兼并重組并非是市場行為和企業自愿行為，而是以行政命令方式強行推進的。

“‘拉郎配’本身就容易產生很多問題。萊鋼和濟南鋼鐵都是國企，是同一個東家，尚且面臨如此之多的障礙和困難，更不用說山鋼和日鋼之間的困難，因此，‘大山鋼’的誕生之路注定布滿荊棘。”上述分析師說，不過，由于山東省被國家發改委確定為“鋼鐵產業結構調整試點省”，山東省政府方面的決心也很大，所以，不管以什么樣的方式，“大山鋼”最終肯定是要組建起來的。

來源：新華網

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