鋼鐵行業：鋼礦價格共同走弱

　　本周或許受到冷冬影響,鋼鐵終端采購乏力,鋼礦價格共同走弱,鋼鐵股也跑輸大盤,其中大鋼鐵股領跌。值此歲末年初之際,我們不妨對剛過去的一月和一年也進行回顧和總結:

　　2010年12月鋼鐵板塊上漲1.43%,跑贏滬深300指數1.71個百分點,我們重點推薦的常寶股份則下跌5.94%,跑輸滬深300指數5.66個百分點;這兩個現象均與我們預期相悖,究其主要原因,我們認為是市場對鋼鐵股低估值的一個小修復,但不構成系統性的機會,而常寶股份走勢偏弱是與3個月網下配限流通股解禁有關;

　　2010年鋼鐵板塊下跌28.32%,跑輸滬深300指數15.81個百分點,是連續第3年跑輸大盤,其中主要以大鋼鐵股、“正宗”的鋼鐵股跌幅居大,而“兩頭”的股票如炭素、鐵礦石、金屬制品及央企兼并重組類股票則有顯著的超額收益。

　　對于2011年的鋼鐵股行情,我們認為跑平或跑贏大盤的可能性較大主要是估值已經較低,“陽春4月”值得期待。2011年礦石資產注入類股票如太鋼、ST張銅以及受益于國家政策類股票常寶、金洲等將會表現良好。

　　1月份我們除繼續推薦太鋼不銹、常寶股份外,也建議關注金洲管道。

　　一周回顧

　　鋼產品價格:國際平國內回落,長材續降板材平穩。本周CRU國際鋼價指數連續第3周保持不變;國內鋼價綜合指數回調0.12%,其中長材指數繼續回落0.42%、扁平材指數續漲0.21%、上海無縫管價格保持不變、武漢取向硅鋼價格再次上漲2.40%、佛山不銹鋼價總體保持不變;中鋼協統計的12月31日熱軋板2.75mm價格高于螺紋鋼Φ12-25mm價格30元/噸,是最近6周以來的最高值。

　　原燃料價格:礦降煤漲,鐵合金平穩,日本廢鋼續漲。本周河北唐山鐵精粉價格下跌0.70%、進口澳洲現貨礦價也回落0.71%,我們模擬的現貨澳礦價較長協澳礦價高10.35%;河北焦炭、廢鋼價格保持不變,但焦煤價格大漲6.58%;鐵合金品種價格本周漲跌互現,其中硅鐵再降2.70%、鉬鐵及鎢鐵價格續保持不變、錳系合金價格穩中有降;海運費繼續下探0.7%、鎳價回升1.43%;日本廢鋼價格則上漲1.41%,繼續創一年多來新高。

　　重點城市經銷鋼材商庫存繼續回升。Mysteel統計的重點城市經銷商鋼材庫存繼續回升,幅度為1.90%,其中長材庫存環比回升3.13%,板材庫存環比回升0.22%;全國港口鐵礦石庫存為7321萬噸,環比回升0.48%;我們模擬的普鋼盈利總體回升,不銹鋼板材盈利總體回落。

　　鋼鐵板塊跑輸滬深300指數1.50個百分點。本周SW鋼鐵指數跑輸滬深300指數1.50個百分點,其中漲幅較大的為:方大炭素漲10.66%、恒星科技漲7.42%、寧夏衡量漲7.35%、五礦發展漲6.62%、金嶺礦業漲5.21%;大鋼中,太鋼不銹跌幅最大跌4.13%,鞍鋼股份跌幅最小跌2.64%;鋼鐵板塊與全部A股的PB比值為0.505,較歷史平均水平低18.51%,比歷史最低水平高8.19%。

來源：搜狐證券

　　版權及免責聲明：凡本網所屬版權作品，轉載時須獲得授權并注明來源“中國產業經濟信息網”，違者本網將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉載文章，不代表本網觀點和立場。版權事宜請聯系：010-65363056。

延伸閱讀