2011 年有色金屬價格上漲潛力依然較大

　　基本金屬的供需繼續向好，未來價格上漲的潛力依然較大。隨著金屬價格的不斷上漲，上市公司的盈利也在持續走高。目前主流公司的動態估值在近4 年中處于最低水平。農歷年后，將將進入新一輪的施工旺季和生產旺季，金屬的需求也將提升。根據過去10 年一季度的價格統計，價格出現上漲的概率達到70%，尤其銅價，最近8 年都保持了上漲態勢。

　　按照目前市場普遍預期，2011 年的一二季度，通脹形勢最為嚴峻，此后CPI 將逐漸回落，緊縮預期較現在有望出現緩解。同時一二季度也是國內流動性比較寬裕的時期，此時周期類股票估值回升的概率較大。而同期，QE2的持續推進，國外流動性寬松的局面在上半年將繼續維持。

　　基于上述邏輯，我們認為，有色類公司發動春季攻勢的概率較大，而強周期的品種或將成為主力，重點關注銅陵有色、江西銅業、中金嶺南、西部礦業、宏達股份、錫業股份等基本金屬上市公司。

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