節能減排力度將超預期 鋼鐵行業反轉趨勢已現

國內要聞。工信部研討鋼鐵十二五規劃,將圍繞“行業結構調整和產業升級”、“加強行業的兼并和聯合重組”、“加大行業的淘汰落后產能和節能減排”三個重點;工信部:今年將關停3000萬噸煉鐵、825萬噸煉鋼產能,今年鋼鐵落后產能淘汰任務完成;湘鋼“十一五”技改軋機項目投產,寬厚板產能躍升到500萬噸;重鋼成功收購澳洲鐵礦,26日在重慶完成股權交割。

國際要聞。淡水河谷預計2011年一季度鐵礦石價格將保持穩定;淡水河谷分銷中心流產曾遭中國鋼鐵業普遍反對;浦項印度鋼廠建設審查再次延期。

盈利估算模擬盈利。按照中信鋼鐵組的估算,目前螺紋、熱軋、冷軋的噸鋼盈利分別為117元/噸、75元/噸和177元/噸,分別上升29元/噸、下降20元/噸和下降27元/噸,主要是本周建筑材價格上漲,板材價格小幅回落所致。

鋼材、原料價格:原料:礦石價格基本穩定;鐵合金價格在小幅回調后,近兩周止跌,硅鐵還有小幅反彈;焦煤價格穩定,焦炭價格小幅上漲;本周生鐵、廢鋼、板坯價格穩定。鋼價:本周建筑鋼材價格上漲20一30元/噸,板材價格下跌30一40元/噸。

投資建議。從基本面看,從基本面看,我們認為未來鋼鐵行業的節能減排力度將超市場之前預期,行業反轉的趨勢已現,行業基本面將大幅好轉。從市場面看,我們認為,后期存在鋼鐵板塊的輪動機會。

重點推薦:受節能減排推動,鋼鐵行業結構調整,盈利能力明顯改善。人民幣升值等因素提高行業的盈利和估值。主流公司估值水平目前10倍。維持鋼鐵行業“強于大市”的評級,推薦三類投資主線一類是業績彈性大的公司,如八一鋼鐵、凌鋼股份,二類是長期增長的特殊鋼和高檔板材公司如大冶特鋼、寶鋼股份和新興鑄管等:三類是受益于升值的鐵礦資源公司。

來源: 中信證券　

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