鋼鐵行業：市場季節性需求驅動鋼價反彈

　　概要：

　　9月美國熱軋板價格止跌回升。中西部熱軋板出廠價自6月起連續三個月環比下跌后于本月首次回升。2010年8月中旬美國熱軋板價格為640美元/米噸，月環比上升3.4%，我們在上期中提到美國當前鋼材4260,-21.00,-0.49%供給壓力并不大，同時隨著下游季節性需求來臨，鋼價在連續下滑后已具備回調動力。此外廢鋼價格盡管9月環比微幅下滑，但自7月以來已從300元/噸左右上漲到目前350元/噸，隨著部分鋼廠開始提價，鋼材中間商已也開始了部分投機性買入。

　　需求指標方面，8月份鋼材服務中心的日平均板材發貨量為145.4萬噸，環比7月已逐步回升。同時庫存水平也略有下降，目前庫存送貨比I/S為2.33。

　　這輪反彈可能會持續到10月，總體四季度仍可能會維持前高后低的局面，隨著感恩圣誕燈重要節日來臨，美國11、12月份的鋼材需求會環比下滑，同時ThyssenKrupp Stahl部分產能重新啟動，一定程度上會加大供給壓力。

　　鋼鐵行業主要指標：美國。

　　鋼材作為可貿易商品，產品具有一定的全球定價性質，盡管短期可能出現區域性差異。因此我們選取了幾個和美國鋼鐵行業關系緊密的行業指標進行定期跟蹤解讀，為投資者提供更多的視角。

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