鋼鐵行業：供需壓力緩解預期強烈

　　鋼鐵行業：供需壓力緩解預期強烈，寶鋼10 月提價

　　1.寶鋼公布其碳鋼板材10 月份價格政策：熱軋板材中調價幅度150-300 元/噸，酸洗板上調260 元/噸，普通冷板上調100-200 元/噸，鍍鋅板上調100元/噸，厚板上調150 元/噸，無取向硅鋼提價350-380 元/噸，取向硅鋼價格不變。

　　2.寶鋼提價主要是由于存在的供需壓力緩解預期。供應方面，節能減排引發的限產限電預期將使未來供應壓力降低，受此措施影響最大的長材類產品市場價格在短期內大幅上漲，而各鋼廠近來價格也頻繁上調，螺紋鋼、線材現已沖到4200 元/噸上下致使與熱軋之間的價差基本再次拉平，由于不同鋼材品種之間存在的聯動性，這種漲價的氛圍自然也成為寶鋼提價基礎。需求方面，9、10 月份也往往是下游汽車、家電等的傳統旺季，需求端存在支撐因素，近來汽車、家電行業的銷售數據說明這些行業發展仍然較為強勁，與此對應據我們了解寶鋼10 月份訂單情況也較為樂觀，此為其提價基礎之二。

　　供應端壓力的降低和需求端回暖的支撐將是未來一段時間繼續支撐鋼材價格上行的因素。

　　3.此次提價預計其他大型鋼廠將會跟進，幅度也將基本相當。鋼價提升將緩解三季度盈利趨弱格局。在鋼廠提價、鋼價上行階段，礦石價格近來卻由于限產而下滑，鋼價上漲將使鋼廠能夠轉移前期較高成本，提升盈利水平；礦價下跌，將降低后期生產成本，而隨著目前限產限電成為各地為完成節能減排目標的首選途徑，有愈演愈烈之勢，短期內將有利于保持鋼價的堅挺和改善企業盈利能力。

　　4.考慮到影響本次行業格局變動背后的因素是短期和暫時的，我們認為這并不意味著行業基本面拐點的出現，堅持之前認為只存在短期機會的觀點，同時提醒在限電限產執行力度上存在的前緊后送、減排目標完成前后政策無法持續帶來的行業波動風險。綜合考慮受益于此次節能減排且有中長期業績保障的標的，推薦關注大冶特鋼、八一鋼鐵、新興鑄管及酒鋼宏興，另外針對未來鋼廠復產對礦石需求的反彈，建議關注金嶺礦業和凌鋼股份。

來源：中國證券網

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