鋼鐵行業：市場鋼材價格開始進入震蕩時期

原料：原料價格上行趨勢不改

主流鋼材品種價格繼續震蕩上漲，預期酷暑之后鋼材需求好轉使得鋼廠提前采購原材料，推動爐料價格上行。本周印礦漲4.11%，焦炭漲0.35%，唐山廢鋼漲1.85%，BDI漲0.56%，鐵礦石庫存下降1.43%。

鋼價：鋼價進入震蕩期

1、鋼價上升，長材強于板材。本周國內鋼價綜合指數為153，周環比上漲1.8%。長材的走勢強于扁平材，其中長材、扁平材價格指數分別上漲2.6%、1.1%。

2、螺紋鋼主力合約量價齊升。8月6日螺紋鋼1101收盤價為4317元/噸，環比上漲32元/噸；結算價為4303元/噸，環比上漲49元/噸。本周螺紋鋼主力合約量價齊升，原料價格的大幅上升將對未來的鋼價上調形成一定的支撐，且后市需求有望釋放，期貨價格可能繼續上行。

毛利：長材、中厚板毛利明顯增加本周以長協礦計算的成本小幅上升0.18%，以現貨礦為主的鋼廠成本上升0.97%。本周鋼價整體上漲2.53%，鋼價漲幅遠大于原料價格漲幅，主流產品毛利全線回升，中板和長材的毛利回升尤為顯著，而板材的毛利本周也小幅回升。而長協計價的原材料相對剛性，使得以長協為主的鋼廠產品毛利上升明顯。

庫存：社會庫存稍有升高

本周社會庫存為1499.388萬噸，結束連續6周下行的趨勢，周環比小幅上升0.35%。板材庫存增加，長材庫存下降。螺紋鋼的降幅最大，達1.47%，線材社會庫存環比減少的幅度則為0.78%，降幅較上周明顯放緩。庫存增幅最大的為中厚板，達5.40%。

行業評級和重點公司

在目前政策未明朗、需求呈膠著狀態的背景下，鋼價將進入震蕩期，鋼價能否繼續反彈取決于終端需求的跟進情況，近期鋼價反彈較快，下游采購觀望氣氛增強，鋼價短期可能有一定調整壓力，但在高成本的支撐下，隨著下游逐步補庫存，鋼價中期震蕩上行的可能性較大。就資本市場而言，鋼鐵股表現近期已顯現疲軟跡象，在基本面依然困難，政策面沒有利好的情況下，短期走勢不容樂觀，調整壓力加大。個股方面，建議重點關注資源型、業績高、中報超預期的公司。

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