攜手力拓西非挖礦 中鋁轉型戰略漸明晰

7月29日，中國鋁業股份有限公司（以下簡稱中鋁）與力拓集團（以下簡稱力拓）就成立合資公司，開發并經營位于幾內亞的西芒杜鐵礦項目簽訂了有約束力的協議。

此次雙方簽署的這份協議是基于中鋁的母公司中鋁公司和力拓于2010年3月19日宣布簽署的諒解備忘錄，協議內容覆蓋了合資公司和項目本身經營的各方面，包括礦山的規劃、施工和管理，以及相關鐵路和港口設施等。

業內人士認為，在全球范圍內參與優質礦業項目投資是中鋁秉承的發展戰略和商業化的投資，此舉讓中鋁又向國際化多金屬礦業公司的戰略目標邁進一步，這將在一定程度上沖擊國際礦商的壟斷局面。

攜手共營西芒杜

根據協議，力拓所占西芒杜項目的95%股權將由雙方新成立的合資公司持有。中鋁將在未來2、3年內向合資公司分期投入總共13.5億美元用于項目資本開支，最終獲得合資公司47%的股權。一旦13.5億美元資金到位，中鋁和力拓在西芒杜項目的持股比例將為44.65%和50.35%，剩余的5%由世界銀行的分支機構國際金融公司持有。

在協議規定范圍內，力拓將繼續負責西芒杜項目的開發，中鋁將派遣相關人員協助參與項目的管理和運營。另外，雙方共同成立合資銷售公司，負責此項目的鐵礦石銷售。

值得注意的是，幾內亞政府擁有收購該項目最多不超過20%權益的選擇權。幾內亞政府近期表示，愿意行使該選擇權，若如此，則力拓、中鋁和國際金融公司在西芒杜項目的權益將等比例下降。

目前，中鋁和力拓都希望盡快推進項目，并正與其他相關方密切合作加快項目的進程。同時，合資公司的成立還須征求幾內亞政府的意見，并滿足幾內亞和中國的相關監管要求。

另外，根據協議，中鋁有權引進至多不超過10位聯合體成員參與西芒杜項目，并向其轉讓中鋁子公司部分股權。

資料顯示，西芒杜是一個世界級的未開發鐵礦項目，是資源量在100億噸特大型優質露天磁鐵礦，是全球已探明待開發的惟一大型鐵礦。目前，這一項目已經進入較為成熟的開發階段，新組建的合資公司將擁有礦區資源量50億噸。
平衡鐵礦石市場

業內人士指出，這是繼武鋼集團與委內瑞拉達成今年首個“中國價”后，中國企業海外拓礦又有新突破。據悉，該項目一旦完全投入運營，預計每年將出產超過7000萬噸高品位鐵礦，并優先滿足中國市場需求。

海關數據顯示，今年上半年我國共進口鐵礦石3.1億噸，同比增長4.1%；但進口均價大幅上漲，進口均價為111.5美元/噸，同比上漲47%。

處于絕對壟斷地位的國際礦商似乎找準了中國鋼鐵企業的命門，步步逼迫全球鋼企逐步從季度定價走向月度定價直至指數定價意欲強推鐵礦石談判指數定價體系。

“西芒杜鐵礦項目的成功開發將能有效增加全球鐵礦供應量，平衡全球鐵礦市場格局，促進全球鐵礦行業長期、穩定和健康的發展。這對于交易雙方乃至整個鐵礦石市場各方均具有重要和積極的意義。”中鋁總經理、中鋁董事長、CEO熊維平表示。

力拓首席執行官艾博年稱，未來將繼續對這個重要的項目投入大筆資金，并預計未來5年內實現投產。

多年來，我國的鐵礦石進口主要來自澳大利亞、巴西和印度三個國家。西芒杜項目合作成功將使鐵礦石來源更加多元化，價格體系多元化的制定也將成為可能，這將突破三大巨頭對鐵礦石的供應和價格的雙重壟斷地位。

劍指企業戰略轉型

作為中國最大的鋁生產商，中鋁最近的業績并不令人滿意，這與國際金融危機以及行業產能過剩等因素肯定相關，但業內人士紛紛提出這與中鋁資產相對單一不無關系，這也是為何中鋁公司要提出加快國際化多金屬礦業公司戰略轉型步伐的關鍵所在。

雖曾經歷增持力拓股權的挫折，但中鋁公司加速戰略轉型的決心并未動搖。與力拓再度攜手開發非洲鐵礦項目，或將是其“華麗轉身”的開始。因為，此舉有望使中鋁公司加速邁向多金屬國際礦業公司這一戰略目標。畢竟，該項目是中鋁公司及其上市公司中鋁的首個大型海外非鋁項目，而此舉亦將為中鋁注入新鮮血液，成為新的利潤增長點。

國信證券有色金屬分析師彭波稱，中鋁作為國內龍頭，目前在其主業上要降低能耗擴大產能的上升空間已經不大，在這一趨于比較成熟的市場，中鋁主業已經發展到巔峰狀態。如果要想繼續做好做強，中鋁必須要另外尋覓發展渠道，而此次與力拓結盟就是一個最好的機會。

據報道，中鋁廣西分公司一位負責人介紹說，目前中鋁結束了自去年8月份開始的長達12個月的連續虧損。他說：“2010年一季度已實現整體盈利，其中營業收入同比增長154%，利潤同比增長117%。”

業內人士表示，目前國內鋁產能整體過剩，未來發展前景并不廣闊，中鋁近幾年的效益并不十分理想。分析人士認為，雖中鋁開始盈利，但在出口萎縮、國內下游需求不旺的背景下，有色金屬行業產能過剩的嚴峻勢態將拖累企業實現利潤增長率。因此，中鋁此刻的業務變更將給企業注入新的活力，是中鋁在自身產業調整后邁出重要一步，更清晰展露中鋁進軍鐵礦石領域的信心和堅定步伐。

熊維平在簽字儀式上也表示，在全球范圍內參與優質礦業項目投資是中鋁秉承的發展戰略和商業化的投資，本次交易中鋁公司在實施走出去戰略方面邁出的又一重要步伐，是加快公司國際化多金屬礦業公司戰略轉型取得的重大進展。

其實，早在2007年，國資委就批準中鋁對主業進行調整的計劃。根據當時國資委《關于中國鋁業公司調整主業范圍的復函》，調整后中鋁公司主業為：鋁土礦采選，鋁冶煉、加工及貿易；稀有稀土金屬礦采選，稀有稀土金屬冶煉、加工及貿易；銅及其他有色金屬采選、冶煉、加工、貿易；相關工程技術服務。而在2001年中鋁成立時，企業的發展方針是突出鋁業這個主業，具體為“優先發展氧化鋁，有條件發展電解鋁，跨越式發展鋁加工，有選擇地發展其他產業”。

安信證券行業分析師衡昆認為，這次簽約意味著中鋁已開始尋求戰略轉型，有意介入有色和黑色金屬，完成“向國際化多金屬礦業公司邁進”的既定目標。目前，中鋁的主業已經過了黃金的最佳時期，這次全新嘗試可能成為新的利潤增長點。

作者：正陽風 來源：中國工業報

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