鋼鐵行業形勢嚴峻 投資者需暫時回避

　　恒指報收20431.06點，下跌0.18%，或36.37點。國企指數收于11622.61點，下跌0.43%，或50.76點。大市成交473億港元。外圍市場好壞參半，美股連升5日。然而內地股市受相關部門對房地產調控政策表態的影響，出現較大的回調。因此恒指在周二僅微幅高開后便出現了下跌。針對第三套房貸有所放松的消息，住建部等有關部門紛紛出面否認樓市調控將松動。然而港股地產板塊所受影響有限，繼續維持強勢。恒生地產指數小幅低開后便一路震蕩走高，收盤幾乎與全日最高點持平。然而地產板塊內個股表現有所分化，其中香港本地地產股走勢相對較好。恒隆地產（00101.HK）漲1.6%，領漲藍籌。信合置業00083.HK、恒基地產（00012.HK）、新鴻基地產（00016.HK）均小幅收漲。發改委稱可能將對內地醫藥業建立流通差價率預警機制，短期或對公司盈利構成一定壓力，受此影響廣藥（00874.HK）、利君國際02005.HK跌幅均在3%左右。

　　今日港股市場展望

　　紫金（02899.HK）負面消息已反映。由于公司延遲通報污水局部污染汀江流域事件，昨日復牌之后大幅度下挫。雖然公司公告稱滲漏廢水主要為含銅酸性廢水，沒有劇毒物質，但是造成的經濟損失將由公司負責。初步統計，本次廢水外滲量約9100立方米。經過圍堵回抽滲水，目前已無滲漏廢水再流入汀江。事件中，魚中毒達378萬斤，公司將對下游網箱養魚按每斤6元全部進行收購。預計公司業務將受到國家重點排查，今年損失有望進一步擴大。我們認為事件將影響公司盈利4-5%，而目前跌幅已經反映市場擔憂。

　　鋼鐵行業形勢嚴峻。目前中國鋼鐵行業的現狀不容樂觀，我們調整對行業展望。第一，由于中國鐵礦企業多合同購礦，鐵礦石現貨價格下滑，生產成本依然高企；第二，需求減少。由于中國鋼鐵生產大幅度增長，而需求并沒有相應上升，隨著房地產行業不景氣、固定資產投資增速放緩，鋼鐵價格逐步下滑；第三，國家嚴格的環保標準給企業帶來盈利壓力。由于要淘汰落后產能，企業成本增加，行業資本支出將帶來現金流壓力。我們認為，目前鋼鐵行業的股份正在逐步反映不利因素，投資者需暫時回避。

　　歐盟與巴塞爾相互妥協，新規緩行。根據2009年巴塞爾銀行監管委員會提供全球規管的新規，巴塞爾協議第三版，該新規有望不斷被完善和補充，并在2010和2011年逐步實行。但是隨著歐洲債務危機發生，歐洲各國開始跟該委員會談判，在各種政治壓力下，料巴塞爾方面將妥協。因為新協議對銀行資本金的要求更加嚴格，對此歐洲各國政府頗為憂慮，恐懼銀行業需大量集資。新版巴塞爾協議在歐洲的執行將設定一個緩沖期，料為期5到10年。我們認為，由于歐洲銀行資本狀況惡化，新規將延遲執行，在全球的執行進度都將受拖累。外圍市場開始出現穩定，對港股影響中性，中國因素將是決定港股下半年表現最大因素。

來源：搜狐證券

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