標準銀行:貨幣市場將繼續影響黃金走勢

標準銀行稱，貴金屬目前面臨的問題集中在以下兩方面，即歐洲銀行同業拆借市場和美國國債的需求。而貨幣市場的衰退依舊是貴金屬面臨的唯一最大威脅。假如銀行同業拆借問題依舊大都集中于歐洲，黃金將獲支撐。現貨黃金流動指數保持在負數范圍內，表明其持續受到來自現貨市場的阻力，進而影響黃金價格攀升。鉑族金屬承壓。

標準銀行6月30日發布貴金屬日報稱，標準銀行現貨黃金流動指數保持在負數范圍內，表明其持續受到來自現貨市場的阻力，進而影響黃金價格攀升。我們的指數每天都跟隨現貨黃金的買盤與賣盤形勢，其中包括舊金。在6月初的現貨流動更新中（2010年6月3日商品報告），我們報道了黃金市場上存在大量舊金與其他現貨的拋售情況。該趨勢將在整個6月份得以持續，盡管其拋售強度已稍微有些放緩，但賣盤依舊超出買盤。6月份，黃金ETF持有量增加了76噸（ETF持有量從6月初的大概1,956噸增加至6月29日的2,032噸）。投資市場行情看漲，現貨市場沒有舊金及其他黃金的拋售情況，金價本能達到更高水平。現貨市場的拋售程度從指數中顯而易見，該指數在4月、5月和6月期間都在負數范圍（該指數位于零以下表明現貨黃金市場存在凈賣盤）。我們發現此拋售情況與2009年一季度相仿。不過，我們還發現黃金跌至1,230美元/盎司且現貨市場部分買盤重現時，舊金存在著止損賣出。我們認為該情況將在金價回調時給予黃金支撐。現貨流動方面,我們的分析顯示三季度首飾需求較二季度些許疲軟。

就貴金屬而言，注意力目前都集中于兩個關鍵的問題上，即歐洲銀行同業拆借市場和美國國債的需求。歐洲銀行同業拆借市場堪憂。我們認為貨幣市場的衰退依舊是貴金屬面臨的唯一最大威脅。并且我們已發現2008年后期銀行同業拆借市場衰退所能造成的不利影響非常之大，甚至對黃金亦是如此。美國銀行同業拆借市場似乎已經得到穩固。美國三個月Libor自3月中旬上升以來，在近幾周內已經得到了穩定。假如銀行同業拆借問題依舊大都集中于歐洲，黃金將獲支撐。美國國債29日突破關鍵阻力。10年期國債收益率的阻力位大概在3.0-3.1%。其收益率目前位于該水平下方。美國國債需求與強勢美元的狀況保持一致。歐洲市場的開發與美國國債的需求將令以歐元計價的黃金表現強于美元計價的黃金表現。

我們看好黃金在2010年下半年的走高之勢，但目前其價格攀高存在阻力。我們依舊預計現貨市場將存在拋售，而金價升至1,250美元/盎司上方時，將存在較強阻力。黃金支撐位是1,230美元與1,219美元，阻力位是1,248美元與1,255美元。我們認為金價跌至1,229美元/盎司時應買入。鉑族金屬承壓。我們預計鉑金跌至1,500美元/盎司時為買入時機。鈀金價格朝向420美元時買盤興趣也會上漲。

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