制造業指數回落暗示金屬需求下滑

中國制造業采購經理指數（PMI）6月份環比下跌1.8個百分點，除產成品庫存指數環比上漲以外，其余指數均環比下跌，暗示市場對金屬需求減弱。

6月份中國制造業新訂單指數環比下滑。6月份中國PMI達到52.1%，環比下跌1.8個百分點，這是繼5月份走低之后的又一次環比下滑，顯示中國制造業經濟增速正在放緩。由于基本金屬被大量用于制造業中，制造業經濟增速放緩意味著市場對基本金屬需求將會減弱，這對目前本已過剩的基本金屬說來無疑是雪上加霜。從6月份制造業新訂單指數情況來看，達到52.1%，環比下滑了2.7個百分點，其中有色金屬冶煉及壓延加工業已經低于50.0%。

生產指數在6月份也有所回落。6月份中國制造業生產指數達到55.8%，環比回落2.4個百分點，市場需求放緩導致生產增速減慢。從5月份中國規模以上工業增加值表現來看，增長也是呈現環比下跌態勢，重工業增長在5月份環比回落了1.6個百分點。

原油價格回落導致原材料購進價格指數繼續大幅下滑。6月份中國制造業原材料購進價格指數達到51.3%，環比下跌了7.6個百分點。而5月份這一指數環比下跌了13.7個百分點，主要因原油價格回落。受購進價格回落影響，企業補庫熱情有所提高，6月份庫存指數環比上漲了1.5個百分點達到51.3%，由此來看企業目前基本按需采購，對基本金屬價格推動作用較小。

6月份出口情況并不樂觀。6月份中國制造業出口指數達到51.7%，環比回落2.1個百分點。出口情況不樂觀早已在5月份有所體現，除了與歐元區債務危機有關以外，6月份中國取消部分鋼材及有色金屬加工材出口退稅也導致制造業出口情況惡化。另外中國央行加強人民幣匯率彈性導致人民幣升值速度加快，也給出口造成較大難度。

從中國制造業目前情況來看，在進入季節性需求淡季后，短期生產指數和新訂單指數恐難有改觀，企業的補庫需求也難支撐基本金屬價格走高，而出口情況的不佳表現將繼續給基本金屬價格施壓，預計下跌調整將是基本金屬目前的主基調。

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