有色金屬：基本金屬維持價格維持震蕩行情

　　6月24日，銅、鋁、鉛、鋅價上漲，漲幅分別為2.68%、1.03%、0.28%、3.31%。

　　表1：LME基本金屬價格漲幅（美元/噸）

　　6月24日，銅、鋁、鋅庫存減少，減少幅度分別為0.38%、0.23%、0.15%,鉛庫存增加，增加幅度為0.23%。

　　表2：LME金屬庫存（噸）

　　6月24日，金價上漲0.64%，收于1243.10美元/盎司。美元下跌0.10%，收于85.73。

　　最新消息及數據6月22日，全美不動產協會NAR公布,美國5月成屋銷售下降2.2%,年率為566萬戶。預期為5月份現房銷量增加5.0%，折合成年率為606萬套。

　　6月23日，美國商務部CommerceDepartment表示，由于政府執行已久的購房補貼政策已經結束，而且并不景氣的就業市場對房市構成壓力，美國5月份月新屋銷售下滑至歷史低位。數據顯示，經季節性因素調整后，5月份新屋銷售年化月率下降32.7%，總數年化為30萬戶。市場預期下降20.6%。

　　6月23日，美聯儲公開市場委員會FOMC維持聯邦基金基準利率在0-0.25%區間，符合市場此前預期。美聯儲還維持貼現率于0.75%不變。縮減了對經濟復蘇步幅的評估，指明經濟的多個弱點，并對歐洲債務危機下金融市場動蕩發布了謹慎的論調。但美聯儲仍然表示，預計經濟將繼續逐步走出數十年來最嚴重的衰退。

　　點評：

　　經濟復蘇仍然脆弱，在6月16日公布的美國5月房屋開工年率低于預估后，美國的兩個樓市銷售數據說明也乏善可陳，而FOMC也是首次表示經濟復蘇幅度可能要放緩，同時也說明了對全球金融市場的動蕩表示謹慎。中國需求減少且當前進入了傳統的消費淡季。受歐洲主權債務危機可能產生多米諾效應仍然存在，基本金屬價格維持震蕩行情。

　　板塊的估值壓力有所減輕，但相對仍高，我們維持有色金屬行業"中性"的投資評級。我們的策略是以黃金行業為依托，關注金屬新材料。我們重點的關注的個股為山東黃金、中金黃金、中科三環。

　　投資風險：宏觀經濟尤其是美國經濟復蘇程度超預期（上行/下行）；中國經濟復蘇程度超預期（上行/下行）；主要國家尤其是美國寬松貨幣政策的收緊時點超預期（上行/下行）；希臘問題的不確定性。

來源：中財網

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