鋼價的成本支撐有賴于需求的檢驗

去年上半年的基建投資擴大和下半年房地產建筑安裝工程投資增長造成了去年全國建筑安裝工程投資同比增速的“雙峰”。近期市場對房地產調控政策***房地產投資的擔憂不可避免地引發了市場對中期鋼材需求同比增速大幅放緩的擔心。但是，從固定資產投資的地區結構來看，中西部地區城市化和工業化水平低，房地產泡沫化程度不如東部，路網密度遠不如東部，基建規模巨大，接受產業轉移所需的固定資產投資規模龐大，這些都是穩定全國固定資產投資的積極因素。

受到市場情緒化影響，鋼材社會庫存出現反彈，去庫存化告一段落，后期去庫存進程能否再次啟動需要等到市場對下游需求預期出現回暖。也不排除，成本繼續推動鋼價上行，刺激鋼材需求重燃升勢無論是中間環節還是終端環節。雖然經過去庫存化，長材和熱軋的社會庫存水平仍舊明顯高出歷史平均水平。政府在應對短期經濟過熱和中期經濟偏冷而出臺的調控政策都可能導致長材和熱卷的庫存大幅波動。

在鋼價處于持續下跌期間，除了拋售庫存可能***鋼價之外，另一個重要的判斷鋼價走勢的因素是成本對鋼價到底有多大的支撐。從表面上看，春節以來成本是推動鋼價上行的主力，但是若無需求端的配合，在鋼價已經處于高位的情況下，成本端的支撐也是獨木難支。一言以蔽之，現階段成本對鋼價的支撐力度有賴于需求端的檢驗。經過一輪持續下跌，鋼鐵板塊初具筑底特征，但是板塊未來的表現視市場預期而定。由于需求不確定性強，板塊短期內呈現波動震蕩的概率較大，鋼鐵板塊出現趨勢性上漲機會的前提是需求不確定性逐步化解并且供需矛盾逐漸緩解。

來源：中國鋼企網

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