有色金屬：繼續看好黃金 基本金屬繼續觀望

　　宏觀經濟對有色金屬的影響在于市場預期未來需求的不確定性

　　本周二，國家統計局公布四月份經濟數據。其中最引人注目的是4月份高達2.8%，非常接近3%的調控目標線，引起市場加息預期。另外，四月份城鎮固定資產投資增速、規模以上工業增加值增速都在下降，市場預期目前的宏觀經濟數據顯示未來金屬需求會下降。導致本周二上海金屬期貨價格普遍下跌，并帶動LME金屬價格下跌。

　　希臘債務危機對基本金屬價格的影響有兩方面：一是美元升值使基本金屬價格下跌；二是希臘債務危機對全球經濟復蘇的影響。希臘和更大的經濟體西班牙陷入債務危機，會不會影響到德國、法國、英國，會不會進而蔓延到歐洲以外國家。這些影響目前還沒有定論，需要持續跟蹤。但市場的暴跌顯然體現了這種擔心。

　　對基本金屬來說，宏觀層面的不確定因素太多，需要繼續觀望

　　經歷了前兩周的暴跌之后，本周基本金屬價格普遍企穩，只有LME銅價在本周五由于希臘債務危機憂慮重啟轉而下跌。金屬庫存小幅下滑，符合消費旺季的特征。

　　但希臘債務危機、中國加息預期、中國房地產政策調控這些宏觀層面的不確定因素太多，因此還需要繼續觀望。

　　短期看，希臘債務危機支撐金價，長期看，美元還會持續貶值，金價還會繼續上漲

　　希臘債務危機持續惡化，導致避險需求從美元溢出到黃金，出現金價上漲與美元升值并存的局面。如果希臘債務危機解決了，市場對這個問題不再擔憂，將出現美元貶值、金價下跌局面。但從中期角度看，美元貶值趨勢沒有改變，希臘債務危機導致美元升值只是一個插曲，長期看，由于美國雙赤字、儲備貨幣地位下降、實際利率下降甚至為負，美元還會持續貶值，金價還會繼續上漲。

　　小金屬價格本周出現回調，工信部提高稀土行業準入門檻對包鋼稀土形成利好

　　本周部分小金屬品種價格出現回調，基本金屬價格下跌是否會溢出到小金屬這些非期貨交易品種，還需持續跟蹤。工信部提高稀土行業準入門檻對包鋼稀土形成利好。

　　
來源：中財網

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