歐洲債務危機余震不斷 金屬持續重挫

　　受希臘債務危機不確定性以及歐元進一步大幅下挫的影響，投資者擔憂情緒持續升溫，近期大宗商品市場，尤其是以銅為代表的有色金屬價格出現恐慌性下跌。截至記者發稿時，美元指數已沖至84.30點，創近12個月以來的新高，倫銅繼續大幅下跌，跌幅超過4.7%。

　　受希臘債務危機不確定性以及歐元進一步大幅下挫的影響，投資者擔憂情緒持續升溫，近期大宗商品市場，尤其是以銅為代表的有色金屬價格出現恐慌性下跌。周二，LME（倫敦金屬交易所）金屬品種全線下跌，三個月期銅跌幅超過5%，三個月期鋅跌幅更是超過6.9%，其他有色金屬如鎳、鉛等品種也受到不同幅度的打壓。受隔夜倫銅大跌影響，昨日滬銅主力1008合約大幅跳空低開于56500元/噸，隨后陷入低位振蕩，收盤跌幅達2.13%。當日，滬鋁和滬鋅也出現不同程度下跌，分別為1.16%和3.01%。

　　“由于擔心希臘危機蔓延至歐元區其他國家，拖累歐洲乃至世界經濟復蘇的步伐，進而影響全球有色金屬的需求，LME市場恐慌性的拋盤直接導致了（周二）倫銅大跌。”東證期貨分析師應昊良對期貨日報記者表示，市場擔心如果希臘債務危機久拖不決，接下來可能會產生“多米諾骨牌效應”，進一步蔓延至葡萄牙、西班牙、意大利等國。鑒于這些國家的經濟總量遠在希臘之上，如果爆發危機將會對歐元區經濟產生重大沖擊。

　　截至記者發稿時，美元指數已沖至84.30點，創近12個月以來的新高，倫銅繼續大幅下跌，跌幅超過4.7%。

　　“雖然希臘債務危機有蔓延的可能，但是作為歐洲經濟發動機的德國經濟一直比較健康。自金融危機爆發以來，其經濟受沖擊程度較小，經濟內在增長動力比較健康，這將給歐洲經濟的持續復蘇帶來積極影響。”光大期貨分析師曾超在肯定希臘債務危機復雜性的同時，更加強調了歐洲在世界經濟中的積極作用。

　　與此同時，美國經濟也保持了繼續向好的態勢。根據4月30日美國商務部公布的數據顯示，今年一季度美國GDP合成年率增長達到了3.2%，稍微低于之前預期的3.3%。當季消費支出升也達到3.6%，創下了自2007年一季度以來的最大升幅。“美國消費數據的持續好說明其經濟內生動力的修復并開始發揮作用，如能保持下去，其經濟增長就更持久有效，這將有利于有色金屬的價格走勢。”曾超說。

　　對于昨日國內各有色金屬品種的表現，接受采訪的分析師大多表示，相對于外盤的大幅殺跌，國內金屬的表現還不算太差，從目前內外盤銅的比價關系來看，國內銅價表現還是比較強。不過，具體到基本面情況及后市走勢時，分析師們的看法則不盡相同。應昊良表示，近期一些下游生產企業的接貨意愿十分強烈，“目前銅處于消費旺季，下游需求形勢較好，一些企業比較認同目前的價位，出現了越跌越買的情況。在消費向好的支撐下，后市滬銅下跌的空間不會太大。

　　不過值得警惕的是，盡管國內有色金屬整體消費形勢還不錯，但是產能過剩的問題依然沒有得到有效解決，市場供應量偏大，庫存階段性過剩或將使得金屬價格出現反復振蕩。

　　象嶼期貨研發中心副總經理朱鳴元則表示，目前國內有色金屬仍處于供大于求的狀態，一方面，現在國內金屬的庫存量很大，以銅為例，庫存仍主要集中于煉廠手中；另一方面，今年金屬的消費量只是比去年同期好一點，但是去年的基點比較低，這將不利于后市銅價走勢。”

　　而一些機構的調查數據似乎也印證了朱鳴元的觀點。期貨日報記者從上海有色網在近期對國內22家主要銅冶煉企業進行的調查結果中發現，由于前期市場現貨持續大幅貼水，出貨意愿下降，企業在等待貼水收窄，或者最終選擇交割。對于后市銅價走勢，接受調查的企業中有五成預計銅價會振蕩偏強，36%的企業看漲，其余14%的企業看跌，顯示出市場對金屬后市存在較大分歧。

　　一些接受期貨日報記者采訪的分析師也表示，目前國內宏觀政策仍有很大的不確定性，央行再次上調準備金率、回收流動性步伐的加快、市場加息預期的增強等都將近期成為打壓金屬價格的重要因素。

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