鋼鐵行業：地產新政再出 鋼材價格升勢暫停

　　本周鋼價受房地產利空政策頻繁出臺及部分利潤在經過前期較大漲幅后高位兌現影響，高位窄幅震蕩。重點鋼企4月中旬粗鋼日均產量達146萬噸年內新高。預計短期內由于宏觀調控影響，鋼價將維持震蕩盤整。維持鋼鐵行業“推薦”評級。

　　國內鋼價高位震蕩。本周Myspic綜合指數169.0點，比上周下跌0.4%，比上月上漲5.2%，比去年同期上漲37.8%。本周扁平材指數152.9點，比上周上漲0.1%，比上月上漲5.1%，比去年同期上漲42.5%。本周長材指數183.6點，比上周下跌0.8%，比上月上漲5.3%，比去年同期上漲35.8%。

　　鐵礦石價格微漲，海運費企穩。截至2010-04-16，國內各大礦山鐵礦石均價為1091元/噸，較前周略有上漲。本周青島和北侖鋼到港鐵精粉價格較前周分別較上周上漲70元/噸和80元/噸。港口鐵礦石合計庫存6808萬噸，周環比下降1.55%。上海地區重型廢鋼價格較上周上漲102元/噸或8.23%。二級冶金焦和鑄造用煤價格基本穩定；BDI指數和BCI指數周環比分別下跌0.13%和上升5.44%。

　　4月中旬重點企業鋼材日產量和銷售量環比回升明顯，鋼材庫存略有上升，鋼價繼續上漲。4月中旬，粗鋼及鋼材日產量環比回升，其中參與統計鋼鐵企業粗鋼日產量環比上升0.29%，鋼材日產量環比上升2.11%。鋼材銷售環比增加10.2%；鋼企鋼材庫存環比上升5.18%。鋼材平均結算價格上漲54元/噸，環比上漲1.17%。日產銷缺口環比有所收窄23.03%。

　　本周主流鋼廠價格政策穩中有漲。本周主流鋼廠調價以維穩為主，其中寶鋼對四月份產品出廠價格調整低于預期，對其所有冷熱軋噸價上漲200元/噸，無取向電工鋼噸價上調600元，其他產品價格有150元/噸-600元/噸的漲幅。其他主流鋼廠鋼材價格基本維持穩定態勢。

　　全國流通商鋼材庫存維持下降態勢。截至2010-04-23，全國主要城市長材和板材合計庫存為1549萬噸，較上周下降36.5214萬噸，降幅環比持續擴大；其中長材庫存816.87萬噸，周環比下降7.54萬噸，而板材合計庫存732.22萬噸，周環比下降28.67萬噸。

　　投資策略及公司選擇。關注資源型、重組類、1季度業績超預期公司，推薦八一鋼鐵14.35,-0.71,-4.71%、三鋼閩光11.04,-0.51,-4.42%、寶鋼1季度EPS為0.22元、鞍鋼、太鋼，重組類寶鋼系韶鋼、包鋼、廣鋼，資源類金嶺礦業19.93,-0.09,-0.45%、酒鋼、凌鋼。

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