有色金屬：銅精礦的加工費再度急劇下降

　　受高盛涉嫌欺詐事件以及希臘評級再次下調的影響，本周有色金屬價格總體走弱；LME金屬價格指數累計一周下跌0.9%。其中，銅和鋁分別下跌4.1%和0.2%；鋅和錫分別下跌0.8%和1.0%。另外，鉛和鎳分別上漲1.6%和1.3%。國內金屬價格亦走弱；上海期交所當月期銅價一周下跌2.1%，收于60,380元/噸。

　　當周，北美基本金屬礦業股指數和黃金礦業股指數分別上漲1.4%和2.1%。國內有色金屬股價則較弱，A股有色金屬板塊當周下跌1.3%；但表現好于同期滬深3003171.997,-18.01,-0.56%指數下跌5.0%。

　　近期全球銅精礦供應再度緊張，現貨銅精礦加工費也急劇下降。目前，環太平洋15.06,-0.60,-3.83%地區銅精礦現貨加工費為7.0美元/0.7美分，較上個月下降了30.0%。國內銅精礦市場供應更為緊張，目前現貨加工費已接近零。

　　盡管如此，全球銅冶煉產能似乎仍在無休止地擴張，行業競爭格局繼續朝著有利于礦山的方向發展。因此，雖然我們看好未來銅價走勢，但由于冶煉業務將呈虧損狀態，相關銅上市公司的盈利增長空間正繼續受到壓縮，前景不容樂觀。

　　近日，工信部等發布了《金屬尾礦綜合利用專項規劃2010-2015》，指出國內尾礦堆存管理的現狀和問題，并提出尾礦綜合利用的基本原則和發展目標。金屬尾礦的規劃治理對提高資源利用率，解決當前國內資源、環境對經濟發展制約等問題具有積極的意義。

　　最近，《江西省2010年礦產資源開發整合總體實施方案》確定于都縣銀坑銀鉛鋅多金屬礦區等9個礦區為今年礦產資源開發重點整合礦區，并計劃今年11月底前完成整合工作。整合后，礦業權數將由目前的35個減少至9個。其中，涉及的礦種主要為鎢、稀土、銅、金、鉛鋅、螢石等礦種。

　　美國商務部已決定對中國鋁型材發起“雙反”調查。預計美國國際貿易委員會將于今年5月份對此案做出初步裁決，6月份做出反補貼初裁，9月份做出反傾銷初裁。中國對美國出口的鋁材主要為建筑型材，毛利率較低，如果被課以重稅，將基本沒有利潤空間。如果反傾銷稅得以執行，中國對美國鋁材的出口也將大幅下滑。

　　由于法院判決解雇墨西哥最大的露天銅礦—Cananea的罷工工人，工人聲稱若受到驅逐將采取極端措施，包括焚燒礦場以及放臵爆炸物等。Cananea銅礦擁有年產近19萬噸銅的能力，約占墨西哥全國25萬噸年產量的80%。

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