鋼市沉浮錄：市場利好與利空因素

春節之后鋼價一路攀升，截止目前廣州、天津、上海等地各品種市場售價均已站上2009年全年最高價位，市場后期走勢如何？業內人士有不同的理解：部分人認為，雖然中國的鐵礦談判還沒有結束，但日韓與必和必拓、力拓、淡水河谷三大礦企，就二季度達成的85-90%的漲幅已成事實，中國謀求更低的價格不切實際，而且國內鋼企對外礦依存度達到63%，后期原材料支撐的高成本，將支持鋼價繼續上漲。另外部分人認為，節后鋼價迅猛拉漲，多數終端工廠因原材料上漲過快，利潤空間遭到擠壓，接定單普遍較為謹慎。鋼價上漲過快，已經給國內經濟造成了負面影響，短期內市場需求很難再有增長。同時，一季度粗鋼產量1.58億噸，創出歷史新高，按照這個速度來簡單測算，2010年全年粗鋼將突破6億噸大關，達到6.2億噸左右，產能過剩的隱憂仍然不能忽視。長期來看，鋼價上漲空間不大，回調的需求較明顯。

對于上述兩種截然不同的觀點，我們應該綜合來分析。首先，目前市場的利空因素到底有哪些呢？一，鋼價快速上漲抑制終端需求復蘇。從一季度公布的數據來看，全國工業品出廠價格上漲5.2%，而原材料購進價格上漲9.9%，說明原材料價格上漲速度高于成品價格價格上漲速度，如果終端企業不能很好的增加的成本傳導到產品上，后期企業的利潤空間將繼續縮小，生產的積極性和主動性會受到打擊，從而導致需求的停滯或者下降。二，產能過剩明顯。據統計局數據顯示，一季度實現鋼材產量1.86億噸，同比增長28.6%。實現粗鋼產量1.58億噸，同比增加24.5%。如果沒有出口的分流，國內市場顯然無法消耗巨大的產能，供需平衡取決于出口的比重很大。三，加息的可能性大。從一季度的數據來看，2010年3月末，廣義貨幣供應量M2余額為65.00萬億元,同比增長22.50%，一季度CPI同比上漲2.2%。早在今年兩會期間，國務院總理溫家寶提出2010年CPI控制在3%，一季度貨幣供應增加22.50%，物價上漲的壓力較大，市場對后期加息的預期較濃。鋼材歷來被認為是本大利小，如果加息勢必增加市場資金壓力。單從利空因素來看，國內鋼價確實面臨較大回調壓力。

然后，我們再來關注一下市場的利好因素。一，出口形勢良好，社會庫存壓力小。據海關總署統計， 中國1至3月累計出口鋼材871萬噸，同比增加69.5%。從各大鋼廠了解到的情況來看，4/5月份出口情況較3月份有所增加。以5月份為例，國內前十名鋼廠的熱軋出口均價在690美元/噸FOB，這個價格比國內市場熱軋均價4600元/噸，要高出130-200元/噸。良好的出口形勢，導致各大鋼廠投放國內市場的資源減少，各地市場庫存連續幾個月呈現下降的趨勢，多數商家庫存壓力減少。二，成本支撐。除上述鐵礦的因素外，隨著煤炭行業的合并重組，煉鋼用焦炭的價格也出現了持續的上漲，業內認為預測后期焦炭將延續上漲趨勢，低價時代已經終結。鐵礦和焦炭的雙雙上漲，導致鋼廠原材料成本增加，5月份各大鋼廠繼續拉漲，后期市場到貨成本普遍高于市場400元/噸左右，高成本的支撐作用在長期內將影響市場。三，經濟持續向好，市場存在剛性需求。一季度GDP增速為11.9%，是2006年以來的最高值。與鋼鐵行業相關的下游行業，如汽車、機電、建筑行業增漲率均在25%以上，經濟的表現積極，市場的需求也在增加。各方面的利好因素顯示，鋼價后期仍然存在上漲的動力。

綜上所述，市場的近期的波動正是由于兩方面因素相互博弈，但是從歷年的經驗來看，鋼市的走勢跟經濟環境緊密相連。21世紀的第一個十年，中國鋼鐵行業發生了巨大的變化，從80%依靠進口來滿足需求，到截止2009年粗鋼產量占到世界產鋼產量的50%以上，鋼鐵工業實現了跳躍式的發展。但是這種快速發展也帶了很多問題，例如高附加值產品依然要大部分靠進口解決等。這樣的發展速度，以及其中存在的問題，導致了近些年鋼價的大起大落，但毫無疑問的是鋼市的沉浮，將直接影響國內經濟的發展。

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